S&P 500: Rekord trotz Blasenangst
Veröffentlicht am: 08.08.2026 um 09:07 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Der S&P 500 hat am Freitag einen neuen Rekordschluss markiert – und das ausgerechnet an einem Tag, an dem enttäuschende Jobdaten eigentlich für Nervosität hätten sorgen können. Während der Index nach oben kletterte, tobt hinter den Kulissen ein handfester Streit darüber, ob die zugrunde liegende KI-Rally auf soliden Gewinnen oder auf einer gefährlichen Illusion beruht.
Schwache Jobdaten befeuern die Rekordjagd
Der breite Index schloss bei 7.757,64 Punkten, ein Plus von 0,62 Prozent. Auf Wochensicht steht ein Gewinn von 3,6 Prozent zu Buche, angetrieben vom technologielastigen Nasdaq, der allein am Freitag um 1,3 Prozent zulegte.
Auslöser war ausgerechnet ein schwacher Arbeitsmarktbericht: Die US-Wirtschaft baute im Juli überraschend 23.000 Stellen ab, erwartet worden war ein Zuwachs im hohen fünfstelligen Bereich. Die Arbeitslosenquote sank dennoch leicht auf 4,1 Prozent. Für die Börse zählte vor allem eines – die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September fiel laut CME FedWatch von 67 auf 44 Prozent innerhalb weniger Tage.
Unter den Einzelwerten sorgten kräftige Kursbewegungen für Schlagzeilen:
- Airbnb sprang um 17,4 Prozent nach angehobener Jahresprognose
- Microchip Technology zog rund 14 Prozent an nach starkem Quartalsgewinn
- SpaceX legte fast 16 Prozent zu, gestützt von einer Kaufempfehlung durch Argus Research
- Cloudflare gewann 5,6 Prozent nach übertroffenen Erwartungen
- The Trade Desk brach dagegen um rund ein Fünftel ein, nach enttäuschender Umsatzprognose
Zusätzliche Unsicherheit brachte ein neuer Vorstoß von Präsident Trump gegen Fed-Gouverneurin Lisa Cook, deren Amtsenthebung er weiter vorantreiben will. Marktteilnehmer fürchten, dass ein wachsender politischer Einfluss auf die Notenbank langfristig die Inflation anheizen könnte.
Bullen gegen Bären: Der Streit um die KI-Blase
Parallel zur Rekordjagd wächst der interne Konflikt darüber, wie tragfähig die von wenigen Technologiewerten getragene Rally wirklich ist. Beim Analysehaus BCA prallten im Juli zwei Lager aufeinander. Die Bären um Chefökonom Peter Berezin argumentieren, dass der Markt bei Bereinigung um die Margenverhältnisse von 2019 auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27 käme – höher als auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000.
Die Gegenseite um Aktienchef Noah Weisberger hält die Rechenleistung für knapp statt für überversorgt. Als Beleg dient ihnen, dass die Auftragsbestände der Cloudanbieter binnen zweier Quartale um rund 750 Milliarden Dollar gewachsen sind und sich die Vertragswerte je Megawatt gegenüber dem Vorjahr etwa verdoppelt haben. Auch außerhalb des klassischen Cloudgeschäfts, etwa im Werbegeschäft von Meta oder in der Suche von Alphabet, wachsen die Erträge kräftig.
Einig sind sich beide Lager nur in einem Punkt: KI verändert die Wirtschaft real. Der Streit dreht sich einzig um das Timing – wie lange die milliardenschweren Investitionen die Zweifel noch überholen können, bevor der Markt reagiert.
Den nächsten Prüfstein liefern die Quartalsberichte der großen Technologiekonzerne in den kommenden zwei Quartalen. Zeigen die Zahlen, dass die Investitionen bereits nennenswerte Erträge abwerfen, dürften die Bullen die Oberhand behalten. Bleibt diese Bestätigung aus, gewinnt die Blasen-These neue Nahrung.
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