Royalty Pharma: Pelacarsen verfehlt Studienziel

Das Management setzt auf ein jährliches Investitionsziel von 2 bis 2,5 Milliarden Dollar und erwartet trotz Pelacarsen-Rückschlag eine moderate positive Rendite.

Royalty Pharma hält ungeachtet regulatorischer Herausforderungen an einem hohen Investitionstempo fest. Auf der Healthcare-Konferenz der Bank of America bezifferte die Unternehmensführung das jährliche Ziel für den Kapitaleinsatz auf $2 Milliarden bis $2,5 Milliarden.

Diese Spanne stuft das Management ausdrücklich als konservative Untergrenze ein, wie Medienberichten zufolge dargelegt wurde. Damit signalisiert das Unternehmen einen unveränderten Expansionsdrang in einem von Unsicherheiten rund um Medikamentenpreise und Gesundheitspolitik geprägten Branchenumfeld.

Um dieses Investitionsvolumen zu erreichen, setzt das Unternehmen auf ein diversifiziertes Vorgehen. Neben dem Erwerb klassischer Tantiemen an bereits zugelassenen Arzneien sollen Co-Finanzierungen und die Erschließung neuer Märkte das künftige Wachstum antreiben.

Durch die Bereitstellung von Kapital für biopharmazeutische Forschungsprogramme sichert sich Royalty Pharma wiederkehrende Umsatzbeteiligungen an aussichtsreichen Therapien, ohne die operativen Risiken der Wirkstoffentwicklung vollständig selbst tragen zu müssen.

Rückschlag bei Pelacarsen und defensive Risikostruktur

Dass die vertragliche Absicherung in der Praxis eine zentrale Rolle spielt, zeigte sich vor rund einem Monat. Damals verfehlte die klinische Phase-III-Studie zum Cholesterinsenker Pelacarsen ihren primären Endpunkt. An der Entwicklung des von Novartis vorangetriebenen Präparats war Royalty Pharma indirekt über eine Finanzierungsvereinbarung mit Ionis im Umfang von $500 Millionen beteiligt.

Trotz dieses Misserfolgs in der Spätphase der klinischen Entwicklung bleibt der finanzielle Schaden nach Unternehmensangaben begrenzt. Wie Royalty Pharma gegenüber Reuters erläuterte, sei der Kooperationsvertrag strukturell durch stabile Lizenzerträge aus dem Medikament Spinraza abgesichert. Das Management betonte, man gehe davon aus, das investierte Kapital trotz des Rückschlags mit einer moderaten positiven Rendite vollständig zurückzugewinnen.

Robuste Jahresbilanz und Transaktionen im Umfeld

Am Kapitalmarkt spiegelt sich die Widerstandsfähigkeit des Portfolios wider. Gestern schloss das Papier bei 51,53 €. Seit Jahresanfang verzeichnet die Aktie ein Plus von 55 %. Nach der zwischenzeitlichen Konsolidierung infolge der Studiennachrichten liegt der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bei -6,4 %.

Parallel dazu wurden Veränderungen in den Beteiligungsstrukturen bekannt. Wie aus einer Pflichtmitteilung an die US-Börsenaufsicht SEC hervorgeht, trennte sich SCH Investment Partners LLC am 22. September von 100.000 Class A Stammaktien; die Meldung reichte Christopher Hite in seiner Funktion als EVP & Chairman, Partnering ein.

Zudem gab das Unternehmen Mitte September eine Spende von $7,5 Millionen an das Förderprogramm von Blood Cancer United bekannt, um die Erforschung von Blutkrebstherapien zu unterstützen.

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