Rio Tinto Aktie: Chinas Roheisenproduktion sinkt vierte Woche

Chinas Stahlproduktion wird zum Prüfstein

Für Anleger bei Rio Tinto steht die Frage im Vordergrund, ob sich Chinas schwächere Stahlnachfrage stabilisiert. Davon hängt ab, wie überzeugend eine Erholungsperspektive für das Eisenerzgeschäft ausfällt. Gestern verzeichnete die Aktie eine Tagesveränderung von -2,0%. Für eine vorausschauende Bewertung zählen neben der chinesischen Nachfrage die Fortschritte bei den eigenen Kupferprojekten.

Reuters berichtete gestern, dass chinesische Maßnahmen zur Luftreinhaltung die Stahlproduktion begrenzten. Die durchschnittliche tägliche Roheisenproduktion sank bis zum 5. November die vierte Woche hintereinander auf 2,31 Millionen Tonnen.

Für Rio Tinto entsteht daraus eine klare Bewährungsprobe: Eine freundlichere Einschätzung des Eisenerzumfelds braucht eine Stabilisierung der tatsächlichen Produktion. Entscheidend wäre deshalb eine Unterbrechung dieser rückläufigen Entwicklung.

Die Roheisenproduktion verdient besonderes Gewicht

Als zentraler Maßstab bietet sich damit Chinas tägliche Roheisenproduktion an. Sie erfasst die Aktivität der Stahlhersteller und damit einen wichtigen Teil des Nachfrageumfelds für Eisenerz. Für Anleger wäre ein Ende der Rückgänge ein erstes positives Signal. Belastbarer würde dieses Signal, wenn gleichzeitig der Druck durch steigende Lagerbestände in den Häfen nachließe.

Medienberichten zufolge gingen Chinas Eisenerzimporte im Oktober gegenüber dem Vormonat um 3,8% zurück und erreichten den niedrigsten Stand seit fünf Monaten. Zusammen mit der schwächeren Roheisenproduktion spricht das für Vorsicht bei der Erwartung einer raschen Nachfragebelebung. Eine Erholungsthese müsste sich deshalb daran messen lassen, ob die Stahlwerke ihre Aktivität wieder stabilisieren.

Dabei kommt es auf das Zusammenspiel der Indikatoren an. Steigende Einfuhren würden die Einschätzung vor allem dann verbessern, wenn zugleich die Produktion anzieht und sich die Lagerlage entspannt. Bleibt die Aktivität der Stahlwerke schwach, wäre eine höhere Importmenge als positives Nachfragesignal weniger überzeugend.

Eine Stabilisierung würde eigene Fortschritte aufwerten

Das positive Szenario beginnt mit einem Ende der Produktionsrückgänge in China. Sollte zugleich der Lagerdruck nachlassen, würde sich das Umfeld für Rio Tintos Eisenerzgeschäft verbessern. Eigene Projektfortschritte könnten dann stärker ins Gewicht fallen, weil Anleger sie vor einem weniger belastenden Nachfragehintergrund bewerten könnten. Voraussetzung wäre eine Entwicklung über mehrere Beobachtungen hinweg.

Auf Unternehmensebene gehört dazu die Entwicklung von Oyu Tolgoi in der Mongolei. Rio Tinto meldete am 30. Oktober eine schrittweise Wiederaufnahme des Untertagebetriebs nach Sicherheitsprüfungen. Nach Unternehmensangaben hatte das seismische Ereignis vom 29. Oktober einen örtlich begrenzten Felssturz ausgelöst. Strukturelle Auswirkungen gab es demnach nicht.

Auch die vor gut einer Woche genehmigte Investition in Resolution Copper gehört in diesen Zusammenhang. Die nächste Entwicklungsphase umfasst Machbarkeitsstudien, technische Planung, Ausrüstung und Exploration. Das Gesamtvolumen beträgt $144 Millionen; Rio Tintos Anteil liegt bei $79 Millionen. Für eine positive Bewertung zählt künftig, wie die genehmigten Arbeiten das Arizona-Projekt voranbringen.

Anhaltende Produktionsschwäche würde die Perspektive belasten

Das negative Szenario wäre eine Fortsetzung der rückläufigen chinesischen Roheisenproduktion bei weiter steigenden Hafenbeständen. Dann träfen eine schwächere industrielle Nachfrage und ein belastendes Lagerumfeld zusammen. Für Rio Tinto würde das die Aussicht auf eine vom Eisenerzumfeld getragene Erholung erschweren. Fortschritte bei anderen Projekten müssten vor diesem Gegenwind bewertet werden.

Zusätzlich verdient die operative Entwicklung in der Mongolei Aufmerksamkeit. Laut der Mitteilung vom 30. Oktober wurden nach dem Felssturz zwei Beschäftigte wegen nicht lebensbedrohlicher Verletzungen weiter behandelt. Für Anleger hängt die positive Bedeutung des gemeldeten Wiederanlaufs daran, dass sich die schrittweise Rückkehr zum Betrieb sicher fortsetzen lässt. Neue Unterbrechungen würden dieses Szenario entsprechend schwächen.

Produktionsdaten und Wiederanlauf bestimmen den Ausblick

Solange Chinas Roheisenproduktion weiter sinkt und die Hafenbestände steigen, bleibt eine vorsichtige Bewertung der Erholungschancen plausibel. Dreht dagegen die Produktion bei nachlassendem Lagerdruck, würde das die positive Perspektive für Rio Tinto stärken. Die entscheidende Messlatte bleibt damit die tatsächliche Aktivität der chinesischen Stahlwerke.

Der nächste konkrete operative Prüfstein ist der weitere Fortschritt beim gemeldeten Wiederanlauf von Oyu Tolgoi. Zusammen mit den nächsten Daten zur chinesischen Roheisenproduktion entscheidet er darüber, ob sich das Bild aufhellt. Eine überzeugendere Erholungsperspektive entstünde, wenn sich sowohl das Nachfrageumfeld als auch die betriebliche Entwicklung verbessern.

Anzeige

Rio Tinto-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Rio Tinto-Analyse vom 11. November liefert die Antwort:

Die neusten Rio Tinto-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Rio Tinto-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 11. November erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Rio Tinto: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...