Rheinmetall Aktie: Drohnen-Verschiebung als Prüfstein

Mögliche Umschichtung im Verteidigungshaushalt hin zu Drohnen stellt Rheinmetalls Kerngeschäft auf die Probe. Charttechnik zeigt Erholung.

Rheinmetall hat sein wichtigstes Kapital nicht in der Bilanz, sondern im Verteidigungshaushalt selbst. Für 2027 plant Berlin insgesamt 109,7 Milliarden Euro ein, etwa 1,5 Milliarden mehr als im laufenden Jahr. Die absolute Summe ist aber nicht die spannende Zahl.

Entscheidend wird, wohin das Geld künftig fließt. Verschieben sich Beschaffungsmittel weg von Panzern, Artillerie und Munition hin zu Drohnentechnologie, trifft das Rheinmetalls Kerngeschäft direkt. Der Konzern muss zeigen, ob neue Produktlinien und Rahmenverträge diesen Verlust ausgleichen können.

Das bullische Szenario

Charttechnisch sendet die Aktie derzeit positive Signale. Der RSI liegt bei 61,6 Punkten, also im neutralen bis leicht bullischen Bereich, ohne dass die Aktie überkauft wäre. Der Kurs von aktuell 1.139,60 Euro liegt gut 2,7 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt von 1.109,24 Euro. Käufer fassen nach dem Ausverkauf zum 52-Wochen-Tief von 902,50 Euro erkennbar wieder Vertrauen.

Fundamental spricht einiges für Stabilität. Der Gesamthaushalt 2027 sinkt trotz möglicher Munitionskürzungen nicht, er steigt moderat. Von der geplanten Summe sollen knapp 7,7 Milliarden Euro aus dem regulären Haushalt kommen, weitere 1,9 Milliarden Euro aus einem Sondervermögen.

Auch operativ baut Rheinmetall Kapazitäten aus. Am Standort Aschau am Inn investiert der Konzern rund 350 Millionen Euro in eine neue Pulverproduktion. Die jährliche Kapazität soll von etwa 1.700 Tonnen auf rund 4.200 Tonnen steigen — mehr als eine Verdopplung.

Das bärische Szenario

Das Risiko liegt genau in der beschriebenen Verschiebung. Unter dem Eindruck des Ukrainekriegs verlagert sich der Fokus weg von klassischem Kriegsgerät hin zu Drohnen, berichtet Bloomberg. Firmen mit Drohnentechnologie könnten Rheinmetall damit den Rang ablaufen.

Diese Sorge zeigt sich bereits im Kursverlauf. Seit Jahresanfang hat die Aktie 26,60 Prozent verloren. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt liegt bei minus 22,88 Prozent — der übergeordnete Abwärtstrend ist trotz der jüngsten Erholung technisch noch nicht überwunden.

Weitere Belastungsfaktoren verschärfen die Nervosität. Das F126-Kriegsschiffprojekt wurde beendet, China verhängte Exportkontrollen gegen 14 europäische Unternehmen, darunter Rheinmetall. Nach dem Aus für den Schiffsauftrag verlor die Aktie an einem einzigen Handelstag 19 Prozent.

Wie nervös der Markt reagiert, zeigt ein weiterer Wert: Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei knapp 70 Prozent — für eine Standardaktie ein außergewöhnlich hoher Wert. Der Haushaltsentwurf ist zudem nur ein Zwischenstand. Die Zahlen können sich im weiteren parlamentarischen Verfahren noch ändern.

Ausblick

Solange der Kurs oberhalb des 50-Tage-Durchschnitts von 1.109,24 Euro bleibt, spricht die kurzfristige Technik für eine Fortsetzung der Stabilisierung. Rutscht der Titel unter diese Marke, dürfte der Abwärtsdruck aus dem laufenden Jahr zurückkehren — vor allem, wenn sich Berichte über eine strukturelle Umschichtung der Beschaffungsbudgets zulasten von Munition und Fahrzeugen verdichten oder offiziell bestätigen.

Zwei konkrete Prüfsteine stehen an. Der erste ist der weitere Verlauf des deutschen Haushaltsverfahrens für 2027. Der zweite sind die anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal, mit denen der Konzern laut Berichten bewerten will, wie stark die Budgetverschiebung seine Jahresprognose belastet.

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