Procter & Gamble Aktie: Umsatzplus, Gewinnziel unter Druck

Procter & Gamble hat im ersten Geschäftsquartal die Erwartungen übertroffen und trotzdem die Gewinnbremse angezogen. Die Rohstoff-, Energie- und Transportkosten fallen im Geschäftsjahr 2027 deutlich höher aus als bisher gedacht. Im vorbörslichen Handel legte die Aktie dennoch um rund zwei Prozent zu.

Solides Quartal, schwächere Marge

Der Umsatz stieg um vier Prozent auf 23,28 Milliarden Dollar, Analysten hatten mit etwa 22,8 Milliarden gerechnet. Das organische Wachstum speiste sich aus höheren Absatzmengen und einem günstigeren Produktmix, die Preise spielten kaum eine Rolle. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,00 Dollar, klar über den erwarteten rund 1,89 Dollar.

Auf der Margenseite fällt das Bild gemischter aus. Die Bruttomarge sank auf 49,8 Prozent nach 51,4 Prozent im Vorjahr. Die operative Kernmarge gab um 80 Basispunkte nach, obwohl Effizienzgewinne in der Lieferkette 250 Basispunkte beisteuerten.

Besonders gefragt waren Schönheitsprodukte: Verbraucher greifen trotz knapper Haushaltsbudgets weiter zu hochpreisiger Haarpflege. Die Sparten Beauty, Grooming sowie Textil- und Haushaltspflege wuchsen organisch jeweils um fünf Prozent.

Kostenwelle trifft die Prognose

Der Konzern rechnet nun mit einer Gewinnbelastung von etwa 1,4 Milliarden Dollar nach Steuern durch Rohstoffe, Energie und Transport. Zuvor waren es rund eine Milliarde. Ein Sprecher verwies auf gestiegene Kraftstoffpreise und Lkw-Fahrermangel auf einigen Strecken. Der US-Dieselpreis erreichte im September ein Rekordhoch von sechs Dollar je Gallone, ausgelöst durch den US-Krieg im Iran.

Gegensteuern will P&G mit Produktinnovationen, Verhandlungen mit Zulieferern und optimierten Transportrouten.

Das Gewinnziel für 2027 bleibt formal bestehen, liegt aber unter den Markterwartungen. Der Konzern peilt einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,89 bis 7,11 Dollar an, Analysten hatten im Schnitt 7,39 Dollar erwartet. Neben den Rohstoffen belasten höhere Nettozinsen, geringere sonstige Erträge und Währungseffekte.

Beim Umsatz fällt der Ausblick etwas freundlicher aus. Das organische Wachstum soll weiter bei ein bis drei Prozent liegen. Das Gesamtwachstum hebt P&G auf zwei bis vier Prozent an, weil der Supplement-Hersteller Thorne seit dem 1. Oktober zum Konzern gehört.

Aktionäre profitieren weiter

Im Quartal flossen 3,9 Milliarden Dollar an die Anteilseigner zurück, davon 2,6 Milliarden als Dividende und 1,3 Milliarden über Aktienrückkäufe. Für das Gesamtjahr plant das Unternehmen Dividenden von mehr als zehn Milliarden Dollar und Rückkäufe von rund fünf Milliarden Dollar.

Konzernchef Shailesh Jejurikar sprach von einem starken Start, der den Konzern auf Kurs halte, die Prognosespannen zu erreichen. Der Markt dürfte die Kostenlage genau verfolgen: Bleibt der Dieselpreis auf Rekordniveau, geraten vor allem die Margen in den kommenden Quartalen weiter unter Druck.

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