Pan American Silver Aktie: Reserven wachsen zweistellig
Veröffentlicht am: 17.09.2026 um 17:44 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Silberminen leben von dem, was noch im Boden liegt. Bei Pan American Silver ist davon jetzt deutlich mehr nachgewiesen als noch vor einem Jahr — und Scotiabank sieht darin ein starkes Signal für die Substanz des Unternehmens.
Die Bank bestätigte ihre Einstufung "Sector Outperform" mit einem Kursziel von 95 kanadischen Dollar. Grundlage ist die aktuelle Reserven- und Ressourcenmeldung zum 30. Juni 2026: Die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Silberreserven kletterten auf rund 511 Millionen Unzen, ein Plus von etwa 13 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Goldreserven blieben mit etwa 6,3 Millionen Unzen weitgehend stabil.
Woher der Zuwachs kommt
Der Reservenzuwachs speist sich aus mehreren Quellen. Die im September 2025 abgeschlossene Übernahme von MAG Silver brachte einen 44-Prozent-Anteil an der Juanicipio-Mine in Mexiko ins Portfolio, der die Silberbasis spürbar verbreitert.
Parallel dazu meldete das Unternehmen an mehreren Standorten organisches Wachstum: In La Colorada kamen durch neue Aderfunde und die Entdeckung der La-Chona-Brekzie 3,5 Millionen Unzen Silber netto hinzu, Huaron und San Vicente steuerten je knapp zwei Millionen Unzen bei.
Nach Unternehmensangaben wurde über die gesamten Betriebe hinweg mehr als 100 Prozent der geförderten Silbermenge durch neue Reserven ersetzt — ein Wert, den CEO Michael Steinmann als Beleg für die Qualität der Explorationsprogramme wertet. Bei Jacobina in Brasilien lag die Ersatzquote bei 72 Prozent, nachdem aus geotechnischen Gründen einzelne Abbaupfeiler aus der Reservenberechnung herausgenommen werden mussten.
Bei den Goldressourcen zeigt sich ein gegenläufiger Trend: Die gemessenen und angezeigten Ressourcen sanken von rund 9,9 Millionen auf 7,5 Millionen Unzen. Grund sind Verkäufe der Projekte La Pepa, Pico Machay und Lavra Velha sowie des Arco-Sul-Projekts — eine bewusste Portfoliobereinigung, keine operative Schwäche.
Exploration läuft auf Hochtouren
Bis Ende August hatte Pan American nach eigenen Angaben 351.000 der für 2026 geplanten über 500.000 Bohrmeter abgeschlossen. Der Fokus liegt auf minennaher Exploration zur Reservenerneuerung, mit besonderem Augenmerk auf Timmins in Kanada: Dort lieferte das Vogel-Projekt über 192.000 Unzen Gold an neuen abgeleiteten Ressourcen, während ein Zugangsstollen die Verbindung zur bestehenden Infrastruktur vorbereitet.
Scotiabank ordnet die Zahlen als Bestätigung der Diversifikationsstrategie ein — Silberwachstum und stabile Goldbasis zusammen sollen die Minenlaufzeiten über das gesamte Portfolio hinweg absichern.
Die zweiten Quartalszahlen hatten mit einem Gewinn von 0,73 Dollar je Aktie zuvor noch die Erwartungen verfehlt, belastet durch höhere Steuern und schwächere Goldproduktion. Die frische Reservenmeldung liefert nun einen Gegenpol: ein Unternehmen, dessen langfristige Substanz wächst, auch wenn einzelne Quartale operativ holpern.
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