Nemetschek Aktie: HCSS-Konsolidierung verunsichert Analysten

Die Einschätzungen der Analysten nach der Quartalsvorlage von Nemetschek fallen unterschiedlich aus.

Analysten bewerten die Zahlen unterschiedlich

Jefferies erhöhte am 5. November nach der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen das Kursziel von 72 auf 79 Euro. Die Einstufung beließ das Haus auf „Buy“.

Ein weiteres Analysehaus bestätigte am 6. November seine Kaufempfehlung, reduzierte aber das Kursziel. Als Gründe nannte es die aus seiner Sicht relativ schwächere Qualität der Quartalsveröffentlichung und die lediglich bestätigte Jahresprognose. Hinzu kam Unsicherheit durch die HCSS-Konsolidierung.

Wachstum blieb hinter Erwartungen zurück

Nemetschek hatte am 5. November für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz einschließlich HCSS von 371,1 Millionen Euro gemeldet. Das entsprach einem Wachstum von 26,6 Prozent.

Organisch und währungsbereinigt stieg der Umsatz ohne HCSS um 12,5 Prozent. Medienberichten zufolge lag das Wachstum damit unter dem Marktkonsens von 13,6 Prozent; die Aktie geriet nach der Veröffentlichung unter Druck.

Zugleich sank das ausgewiesene Ergebnis je Aktie gegenüber dem Vorjahresquartal von 0,48 auf 0,40 Euro. Die ausgewiesene EBITDA-Marge erreichte 31,2 Prozent.

Die organische EBITDA-Marge betrug 34,8 Prozent. Nemetschek bestätigte sowohl den organischen als auch den um HCSS erweiterten Ausblick für das Geschäftsjahr 2026.

Als nächster angekündigter Unternehmenstermin steht am 18. November die Teilnahme an der Morgan Stanley European Technology, Media & Telecom Conference in Barcelona an.

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