Nebius Aktie: 454 Prozent Umsatzplus im Q2
Veröffentlicht am: 15.08.2026 um 17:20 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ein Umsatzsprung von 454 Prozent, vier Milliardenverträge und ein Kurs, der binnen einer Woche um 47 Prozent zulegt — solche Zahlen zwingen zu einer Haltung. Für mich überwiegen bei Nebius derzeit die Argumente für die Bullen, auch wenn die Bewertung längst keine Sicherheitsmarge mehr bietet.
Die Kernnachricht der Woche ist eindeutig: Nebius Group hat im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 582,3 Millionen Dollar gemeldet, ein Plus von 454 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Kerngeschäft Nebius AI wuchs sogar um 514 Prozent auf 575 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA lag bei 236 Millionen Dollar, die Marge bei 41 Prozent.
Der Verlust je Aktie fiel mit minus 0,12 Dollar deutlich geringer aus als der Konsens von minus 0,67 Dollar erwartet hatte. Das Management bestätigte die Jahresprognose von 3 bis 3,4 Milliarden Dollar Umsatz bei einer EBITDA-Marge von 40 Prozent, verbunden mit einem Investitionsvolumen von 20 bis 25 Milliarden Dollar.
Vier KI-Cloud-Verträge mit einem Volumen von jeweils über einer Milliarde Dollar untermauern die Wachstumsstory, ebenso das Ziel, bis Jahresende 5 Gigawatt kontrahierte Leistung zu erreichen. Mit 8 Milliarden Dollar Cash in der Bilanz wirkt Nebius finanziell nicht fragil.
Warum die Analysten nachziehen
Bezeichnend ist, wie die Wall Street reagiert. Robert W. Baird hob sein Kursziel von 250 auf 340 Dollar an und bestätigte das Rating „Outperform". Citigroup zog nach und erhöhte sein Ziel von 278 auf 324 Dollar mit einer Kaufempfehlung. Beide Häuser begründen ihre Anhebung explizit mit dem überraschend starken Quartal und der bestätigten Guidance.
Der Analystenkonsens bleibt mit „Moderate Buy" und einem Durchschnittsziel von 226 Dollar zwar deutlich vorsichtiger als die jüngsten Einzelstimmen — für mich ein Hinweis darauf, dass die Schätzungen dem Tempo der operativen Entwicklung hinterherhinken, nicht dass die Bullen übertreiben.
Auch institutionelle Investoren stocken auf: Jennison Associates erhöhte seinen Anteil im zweiten Quartal um 134,3 Prozent auf knapp vier Millionen Aktien, State Street baute seine Position um mehr als das 23-fache aus.
Solche Bewegungen sind kein Beweis für künftige Kursgewinne, aber sie zeigen, dass die Story bei langfristig orientierten Fonds ankommt — parallel zu Insiderverkäufen im Volumen von 32,57 Millionen Dollar über drei Monate, die man nicht ignorieren sollte.
Das Aber: Bewertung, Kredit-Architektur und ein prominenter Zweifler
Ganz ohne Fußnote lässt sich die Rally aber nicht feiern. Die Aktie notiert nach dem Freitagsschluss von 239,70 Euro rund 89 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt und trotz eines Rücksetzers vom Rekord immer noch 348 Prozent über dem 52-Wochen-Tief.
Eine annualisierte 30-Tage-Volatilität von 178 Prozent macht deutlich: Wer hier einsteigt, kauft keine Stabilität, sondern eine Wette auf anhaltendes Wachstum.
Hinzu kommt die Fremdfinanzierung der ganzen Branche. Nvidia mobilisiert mit Partnern wie Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR über 500 Milliarden Dollar, um KI-Rechenleistung als Kreditsicherheit nutzbar zu machen — Nebius selbst nutzt bereits Asset-backed-Finanzierungen.
Der Bloomberg-Analyst Simon White warnt vor Parallelen zu 2008, weil Nvidia bis zu 25 Prozent des GPU-Werts garantiert, während die durchschnittliche Auslastung der Chips laut einem CAST-AI-Report von April nur bei 5 Prozent liegt. Das ist für mich der wichtigste Belastungsfaktor der gesamten Branche, nicht spezifisch für Nebius, aber relevant für dessen Bewertung.
Auch der Short-Seller Michael Burry bleibt gegen die KI-Euphorie positioniert, wenngleich seine Wetten gegen Nvidia, Micron und AMAT zuletzt Geld gekostet haben. Und der Kollaps des Hedgefonds Situational Awareness im Juli, der auch Nebius-Positionen hielt und beim Ausverkauf einen Kursrückgang der Aktie von 31 Prozent mit auslöste, zeigt, wie schnell gehebelte KI-Wetten kippen können.
Unterm Strich überwiegt für mich dennoch die operative Substanz: reale Verträge, bestätigte Guidance, wachsende institutionelle Unterstützung. Die Risiken liegen weniger im Unternehmen selbst als im Finanzierungsgerüst der gesamten Branche — und genau dort sollten Anleger in den kommenden Monaten am genauesten hinschauen.
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