Marathon Petroleum Aktie: Raffinerien für 4,2 Milliarden

Marathon Petroleum trennt sich von zwei Raffinerien im Mittleren Westen und legt am selben Tag Rekordzahlen vor. Käufer ist CVR Energy, der Kaufpreis liegt bei rund 4,2 Milliarden Dollar plus Nettoumlaufvermögen. Der Zeitpunkt ist bemerkenswert: Der Konzern verkauft aus einer Position der Stärke.

Was CVR Energy bekommt

Zum Paket gehören die Raffinerie St. Paul Park in Minnesota mit 105.000 Barrel Tageskapazität und die Anlage in Mandan, North Dakota, mit 72.000 Barrel. Hinzu kommt ein Marketinggeschäft mit bis zu 590 Tankstellen im oberen Mittleren Westen. Der Verwaltungsrat von CVR hat zugestimmt, der Abschluss ist bis Ende 2026 geplant. Die kartellrechtliche Freigabe steht noch aus.

Für CVR ist es ein Sprung. Die Rohöl-Verarbeitungskapazität würde von rund 207.000 auf etwa 384.000 Barrel pro Tag steigen. Finanziert wird der Kauf mit gesicherten Krediten, Eigenkapital des Mehrheitseigners und einer Beteiligung von Trafigura.

Marathon selbst erhält 3,45 Milliarden Dollar der Erlöse. Die Tochter MPLX bekommt weitere 750 Millionen Dollar für zugehörige Logistikanlagen. Das Kapital soll vorrangig in Projekte an der Golfküste fließen.

Rekordquartal im Hintergrund

Das dritte Quartal fiel außergewöhnlich aus. Der auf Marathon entfallende Nettogewinn sprang auf 7,4 Milliarden Dollar, nach 1,4 Milliarden im Vorjahresquartal. Je Aktie waren das 26,59 Dollar. Das bereinigte EBITDA lag bei 11,7 Milliarden Dollar.

Treiber waren deutlich höhere Raffineriemargen in allen Regionen. Die Auslastung erreichte 100 Prozent. Der Raffineriebereich allein steuerte knapp 9,9 Milliarden Dollar zum bereinigten EBITDA bei.

Aktionäre profitieren doppelt. Die Quartalsdividende steigt um 10 Prozent, zudem genehmigte der Verwaltungsrat eine zusätzliche Aktienrückkaufermächtigung über 5 Milliarden Dollar. Im Quartal flossen bereits 3,3 Milliarden Dollar an die Anteilseigner zurück. Zusammen mit den bisherigen Programmen stünden damit 8,1 Milliarden Dollar für Rückkäufe bereit. Auch MPLX erhöht seine Ausschüttung, um 12,5 Prozent.

Kursreaktion und Ausblick

Vor der Bekanntgabe hatte die Marathon-Aktie nach Medienberichten über die Verhandlungen bereits rund 3 Prozent nachgegeben, CVR verlor gut 4 Prozent. Der Verkauf schärft das Profil: Marathon konzentriert sich stärker auf die Golfküste und das Midstream-Geschäft. MPLX investiert 2,9 Milliarden Dollar in Wachstumsprojekte, vor allem im Permian- und Marcellus-Becken.

Für das vierte Quartal plant Marathon mit einem Rohöldurchsatz von rund 2,83 Millionen Barrel täglich. Der Raffinerieverkauf soll Ende 2026 abgeschlossen werden.

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