Intuitive Surgical Aktie: Kliniken tauschen mehr Systeme ein

Mehr Umstiege und steigende Eingriffszahlen stützen Intuitive Surgical, während Konkurrenz und rückläufige Magenverkleinerungen belasten.

Der Medizintechnikkonzern Intuitive Surgical treibt den Generationswechsel bei seinen OP-Robotern mit Nachdruck voran. Mehr als die Hälfte der zuletzt installierten Systeme entfiel bereits auf das neue Spitzenmodell da Vinci 5. An den Börsen sorgt der Umstieg für Aufmerksamkeit, nachdem die Aktie am Donnerstag bei 351,70 Euro schloss. Seit Jahresanfang verzeichnet das Papier dennoch ein Minus von 28 Prozent.

Neuer Upgrade-Zyklus gewinnt an Dynamik

Die Bereitschaft der Kliniken zum Umstieg auf die neueste Technologie nimmt spürbar zu. Im zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen 144 Inzahlungnahmen älterer Systeme, verglichen mit 83 im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Parallel dazu kletterte der durchschnittliche Verkaufspreis pro System auf 1,6 Millionen US-Dollar.

Für den Konzern bildet die weltweit installierte Basis das Fundament des Geschäftsmodells. Jede Platzierung sichert über Jahre hinweg verlässliche Erlöse durch Serviceverträge sowie den wiederkehrenden Bedarf an Instrumenten und Zubehör. Frühere Modellwechsel zeigten, dass solche Zyklen mehrere Jahre benötigen, bis sie ihren Höhepunkt erreichen.

Wachsende Eingriffszahlen und neue Zulassungen

Das weltweite Verfahrensvolumen wuchs im zweiten Quartal um 16 Prozent. Für das Gesamtjahr stellt das Management einen Zuwachs der Eingriffe zwischen 13,5 und 15,5 Prozent in Aussicht. Außerhalb der Vereinigten Staaten zieht die Nachfrage ebenfalls an, da internationale Kliniken einen stetig wachsenden Anteil der Operationen ausmachen.

Neue regulatorische Meilensteine erweitern das Einsatzspektrum der Technologie. Dieser Schritt erschließt dem Konzern zusätzliche klinische Anwendungsfelder über natürliche Zugangswege.

Gleichzeitig sieht sich Intuitive Surgical mit spürbaren Herausforderungen konfrontiert. In den USA sanken Eingriffe zur Magenverkleinerung im zweiten Quartal infolge der Verbreitung von GLP-1-Präparaten. Zudem verschärfen Medizintechnikkonzerne wie Johnson & Johnson und Medtronic den Wettbewerb, während in China aufstrebende lokale Hersteller drängen.

Analysten sehen Erholungspotenzial

An der Wall Street stößt die Marktstellung dennoch auf Zuspruch. Bernstein-Analyst Lee Hambright traut der Aktie mit seinem Kursziel einen Anstieg von rund 70 Prozent zu. In einer Erhebung von S&P Global votieren 24 von 32 befragten Analysten mit einer Kaufempfehlung für den Titel.

Zusätzliche Zuversicht schöpfen Marktbeobachter aus dem unerschlossenen Marktvolumen. Im vergangenen Jahr wurden weltweit rund 3,2 Millionen Eingriffe mit den Systemen des Konzerns gezählt, während das Potenzial bei den bereits zugelassenen Anwendungen bei etwa neun Millionen Operationen liegt.

Für die Telefonkonferenz zum dritten Quartal stellte das Management zudem Erläuterungen zu Preismodellen in Aussicht, bevor ab 2027 langlebigere Instrumente die Nutzungskosten senken sollen.

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