Indian Hotels: Chhatwal stellt Übertreffen der Prognose in Aussicht

The Indian Hotels Company könnte selbst die gerade angehobene Umsatzprognose übertreffen. Das sagte Konzernchef Puneet Chhatwal heute im Interview mit CNBC-TV18. Voraussetzung wären nachlassende Spannungen in Westasien und eine Erholung des internationalen Flugverkehrs.

Für das Geschäftsjahr FY2027 erwartet das Unternehmen bislang ein Umsatzwachstum von 15–17%. Die mögliche zusätzliche Dynamik ist damit an eine Entspannung externer Belastungen gebunden.

Die Börse reagiert positiv auf die Geschäftszahlen und den höheren Ausblick: Die Aktie gewinnt heute 3,9%. Für Anleger zählt nun vor allem, wie belastbar das Wachstum auch ohne besondere Nachfrageimpulse ist.

Höherer Ausblick mit klaren Vorbehalten

Gestern hatte Indian Hotels seine Umsatzwachstumsprognose von bislang 12–14% angehoben. Für das Hotelsegment liegt die neue Erwartung bei 17–19%. Chhatwals heutige Aussage eröffnet darüber hinaus Spielraum, stellt aber keine weitere formelle Prognoseanhebung dar.

Der Unterschied ist wesentlich: Eine Entspannung in Westasien könnte zusätzliche Impulse liefern. Solange sie ausbleibt, wirken die Belastungen im internationalen Reiseverkehr weiter. Das Luftcateringgeschäft TajSATS litt bereits unter Flugstörungen.

Laut Nomura sank dessen EBITDA im Septemberquartal um 25% gegenüber dem Vorjahr. Damit steht TajSATS für die empfindlichere Seite des Konzerns: Eine Erholung des Flugverkehrs könnte helfen, ist aber noch keine gesicherte Ergebnisstütze.

Chhatwal betonte zugleich, dass die Entwicklung nicht allein vom BRICS-Gipfel getragen worden sei. Ohne dessen Effekt hätte das Umsatzwachstum nach seiner Aussage weiterhin 16% betragen. Das spricht für eine breitere operative Grundlage, ohne den zusätzlichen Gipfelimpuls kleinzureden.

Inlandsgeschäft trägt die Zuversicht

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres FY2027 stieg der Erlös je verfügbarem Zimmer in vergleichbaren inländischen Hotels um 25%. Diese Kennzahl verbindet Zimmerpreise und Auslastung und liefert damit einen wichtigen Beleg für die operative Dynamik.

Zusätzliche Kapazitäten sollen das Wachstum ergänzen. Im ersten Halbjahr eröffnete Indian Hotels 20 Hotels; für das zweite Halbjahr sind weitere 30 geplant. Die geplanten Eröffnungen sind allerdings von bereits betriebenen Häusern zu unterscheiden.

Für die Einordnung des Ausblicks sind damit zwei Entwicklungen relevant: das Geschäft bestehender Hotels und die Umsetzung der Eröffnungspläne. Eine Erholung des internationalen Verkehrs wäre ein weiterer Wachstumstreiber, nicht der einzige.

Analysten erhöhen ihre Ergebniserwartungen

Nomura bestätigte heute seine Kaufempfehlung und hob das Kursziel auf 850 Rupien an. Die Gewinnschätzungen je Aktie für die beiden kommenden Geschäftsjahre erhöhte das Haus ebenfalls. Die Analysten rechnen mit weiterem zweistelligem EBITDA-Wachstum.

ICICI Securities setzte sein Kursziel heute auf 969 Rupien nach zuvor 925 Rupien herauf. Auch dieses Haus empfiehlt die Aktie zum Kauf. Es verweist unter anderem auf das kräftige Wachstum der Zimmererlöse im vergleichbaren Inlandsgeschäft.

Die höheren Ziele beruhen damit nicht nur auf Chhatwals bedingter Aussicht auf eine Übererfüllung. ICICI Securities erhöhte seine Umsatzschätzungen für FY2027–FY2029 jeweils um 1,3% und die EBITDA-Schätzungen jeweils um 3,7%.

Entscheidend bleibt die Trennung zwischen operativer Stärke und möglichem Zusatzschub: Das Inlandsgeschäft stützt den angehobenen Ausblick bereits. Für ein Übertreffen der Prognose nennt Chhatwal dagegen ausdrücklich eine Verbesserung des internationalen Umfelds.

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