Hims & Hers Aktie: Bruttomarge rutscht auf 57 Prozent
Veröffentlicht am: 11.11.2026 um 19:09 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Für Hims & Hers wird Vertrauen aus meiner Sicht zum entscheidenden Prüfstein. Neben den enttäuschenden Geschäftszahlen gewinnt ein zweites Thema an Gewicht: der Umgang mit Gesundheitsdaten und Kunden, um den es in einer Klage der Handelsbehörde FTC geht.
Die Wachstumsgeschichte überzeugt mich erst dann wieder stärker, wenn das Unternehmen operative Fortschritte mit belastbaren Antworten auf diese Vorwürfe verbindet.
Die Klage betrifft das Kundenverhältnis
Los Angeles County und Utah sind an der FTC-Klage beteiligt. Die Behörde hatte Hims & Hers im Juli wegen mutmaßlicher Verstöße verklagt. Das Unternehmen weist die Vorwürfe zurück und will sich dagegen wehren.
Die Anschuldigungen betreffen sensible Gesundheitsdaten, die Hims & Hers mit Werbeplattformen wie Meta und Snap geteilt haben soll. Hinzu kommen Vorwürfe irreführender Abrechnungspraktiken und erschwerter Kündigungen. Aus Anlegersicht steht damit etwas Grundsätzliches zur Debatte: Wie verlässlich behandelt das Unternehmen seine Kunden während und nach dem Abschluss eines Angebots?
Für mich spricht die Klage für eine vorsichtigere Bewertung, solange die Vorwürfe ungeklärt bleiben. Gerade bei Gesundheitsangeboten dürfte die Bereitschaft zur Weitergabe persönlicher Informationen davon abhängen, ob Kunden dem Anbieter vertrauen. Sollte dieses Vertrauen leiden, könnte das die Gewinnung und Bindung von Abonnenten erschweren.
Eine konkrete finanzielle Belastung lässt sich daraus derzeit nicht beziffern. Für meine Einschätzung zählt deshalb, wie überzeugend Hims & Hers die Anschuldigungen entkräftet und seine Kundenbeziehungen stabilisiert. Die angekündigte Gegenwehr muss sich an den aufgeworfenen Fragen zu Datenschutz, Abrechnung und Kündigung messen lassen.
Die Zahlen bieten wenig Sicherheit
Im dritten Quartal 2026 stieg der Umsatz um 49% auf 890,4 Millionen Dollar. Das ist ein kräftiger Zuwachs. Ich halte ihn dennoch nur dann für ein überzeugendes Argument zugunsten des Unternehmens, wenn daraus wieder verlässlichere Erträge entstehen.
Genau hier liegt die operative Schwäche. Hims & Hers muss gleichzeitig seine Expansion finanzieren und zeigen, dass zusätzliche Erlöse wirtschaftlich attraktiv bleiben. Der Rückgang der Profitabilität macht diesen Nachweis dringlicher.
Die Bruttomarge fiel auf 57%, nach 74% im Vorjahresquartal. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 33 Millionen Dollar. Diese Kombination spricht für mich gegen eine Bewertung, die vor allem auf das Umsatztempo setzt, solange die Ertragsqualität hinterherhinkt.
Auch die Entwicklung der Kundenbasis verlangt Aufmerksamkeit. Das Management führt den Rückgang gegenüber dem Vorquartal auf bewusst reduziertes Marketing für US-Gewichtsverlustangebote zurück. Diese Entscheidung kann sich auszahlen, sofern die Umstellung später profitableres Wachstum ermöglicht. Zunächst trägt das Unternehmen jedoch das Risiko, dass die erwartete Erholung länger dauert.
Neue Angebote müssen sich wirtschaftlich bewähren
KeyBanc-Analyst Justin Patterson betrachtet 2026 zunehmend als Übergangsjahr und verlangt vor einer Hochstufung Anzeichen einer Wachstumsbeschleunigung. Investitionen und Veränderungen im Gewichtsverlustgeschäft belasten nach Einschätzung des Hauses die Umsatz- und Ergebnisprognosen für die Folgejahre.
Diese Zurückhaltung leuchtet mir ein. Neue Behandlungen, internationale Expansion und Investitionen in künstliche Intelligenz können Chancen eröffnen, sofern sie die Kundenbindung stärken und wirtschaftlich tragfähig werden. Angesichts der laufenden Datenschutzklage sollte das Unternehmen dabei besonders nachvollziehbar erklären, wie es mit sensiblen Informationen umgeht.
Für den geplanten Peptidstart erwartet das Unternehmen bis Jahresende keinen wesentlichen Umsatzbeitrag. Der Nutzen der Vereinbarung mit Eli Lilly soll laut Finanzchef ab dem ersten Quartal 2027 einsetzen. Beide Vorhaben liefern somit vor allem Erwartungen, deren wirtschaftlicher Erfolg sich noch zeigen muss.
Unterm Strich überwiegen für mich derzeit die Gründe zur Zurückhaltung. Hims & Hers kann diese Einschätzung verändern, wenn Margen und Kundenentwicklung belastbarer werden und das Unternehmen überzeugende Antworten auf die FTC-Vorwürfe liefert. Bis dahin verdient die Umsetzung mehr Gewicht als das nächste neue Angebot.
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