Hensoldt Aktie: JPMorgan hebt Kursziel auf 105 Euro

Hensoldts Wachstumsperspektive hängt wesentlich davon ab, wie zuverlässig die neuen Produktionskapazitäten anlaufen. JPMorgan bewertet die dafür getätigten Investitionen heute positiv: Sie sollen die erwartete Umsatzdynamik ermöglichen. Für Anleger spricht das für den Rüstungselektronik-Spezialisten, sofern der Ausbau rechtzeitig gelingt und Hensoldt die Aufträge profitabel abarbeitet.

Neue Werke sollen Wachstum ermöglichen

Binnen zwei weiteren Jahren soll sie sich nochmals verdoppeln. Der geplante Ausbau zeigt, wie stark das Unternehmen seine Fertigung auf eine höhere Nachfrage ausrichtet.

Damit verschiebt sich der Prüfstein für Anleger von der Nachfrage zur Umsetzung. Zusätzliche Kapazitäten stützen die Wachstumserwartungen, sofern Personal, Produktionsprozesse und Auslieferungen mit dem Ausbau Schritt halten. Probleme beim Hochlauf gehören auch aus Sicht von JPMorgan zu den wesentlichen Risiken.

Weitere Produktionsflächen von 46.000 Quadratmetern sollen ab 2027 schrittweise in Betrieb gehen. Ein Radarstandort soll im zweiten Quartal 2027 die Serienproduktion aufnehmen.

Auch die Belegschaft soll wachsen. CEO Oliver Dörre plant zugleich den Ausbau der Infrastruktur. Die zusätzlichen Ressourcen sind für die Wachstumsstrategie entscheidend, sofern Hensoldt sie ohne größere Verzögerungen in produktive Kapazität überführt.

Bis 2029 erwartet der Konzern rund 14.000 Beschäftigte. Erste Aufträge für MDOcore werden ab 2027 erwartet.

JPMorgan traut den Investitionen Wirkung zu

JPMorgan-Analystin Lucy Fitzgerald sieht Hensoldt als langfristigen Gewinner mit einem attraktiven Produktportfolio. Der Kapitalmarkttag habe ihr Vertrauen gestärkt, dass die Investitionen die erwartete Umsatzentwicklung ermöglichen. Auch für die anschließende Wachstumsphase zeigt sie sich zuversichtlich.

Die Bank erhöhte heute ihr Kursziel von 100 auf 105 Euro. Die positive Einschätzung reicht bis über 2030 hinaus.

Für die operative Entwicklung sprechen aus Sicht der Bank insbesondere softwaredefinierte Verteidigung und Luftverteidigung. Die Chancen bleiben allerdings an Verteidigungsbudgets und einen erfolgreichen Produktionshochlauf gebunden. Sinkende Ausgaben würden die Wachstumsannahmen belasten.

JPMorgan erwartet für den Luftverteidigungsmarkt bis 2031 ein jährliches Wachstum von rund 25 %. Hensoldt erzielt nach Einschätzung der Bank rund 20 % seiner Erlöse in diesem Bereich.

Auftragsbestand trifft auf Ausführungsrisiken

Der Rekord-Auftragsbestand von Ende September beträgt 10,4 Milliarden Euro. Zum Jahresende erwartet Hensoldt rund 11,2 Milliarden Euro.

Dieses Auftragspolster stützt die Planung der zusätzlichen Fertigung, sofern Hensoldt die Bestellungen termingerecht in Auslieferungen und Zahlungsmittelzuflüsse umsetzt. Für Anleger zählen deshalb neben dem Umsatzwachstum auch die Margen und die Entwicklung des Cashflows. Eine hohe Auslastung wäre besonders wertvoll, wenn sie mit profitabler Auftragsabwicklung einhergeht.

Die vorläufigen Ergebnisse für 2026 sind für den 24.02.2027 angekündigt. Sie bieten den nächsten Termin zur Prüfung, ob Geschäftsentwicklung und Finanzierungskraft den weiteren Kapazitätsausbau tragen. Entscheidend ist damit die Verbindung aus gefüllten Auftragsbüchern, verlässlicher Fertigung und ausreichenden Mittelzuflüssen.

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