Hamburger Hafen und Logistik Aktie: Automatisierung bremst Terminals

Weniger Container, weniger Gewinn: Die HHLA hat für die ersten neun Monate 2026 eine deutlich schwächere Bilanz vorgelegt. Die Anlaufphase der weiteren Automatisierung an den Hamburger Terminals und Streikausfälle im dritten Quartal drückten auf die Mengen. Die Aktie gab zeitweise leicht auf rund 21,30 Euro nach.

Mengen brechen ein, Umsatz hält

Der konzernweite Containerumschlag sank um 7,3 Prozent auf knapp 4,5 Millionen TEU. An den Hamburger Terminals fiel das Minus mit 7,7 Prozent noch etwas höher aus. Hinzu kamen der starke Wintereinbruch zu Jahresbeginn und geopolitisch bedingte Verschiebungen der Warenströme. In Odessa kam der Umschlag im dritten Quartal wegen der Sicherheitslage nahezu zum Erliegen.

Der Umsatz legte dennoch um 3,3 Prozent auf rund 1,38 Milliarden Euro zu. Stützend wirkten höhere Lagergelderlöse, weil Container länger auf den Terminals standen, sowie Preisanpassungen. Das operative Ergebnis (Ebit) fiel um fast 31 Prozent auf 81,2 Millionen Euro.

Im Containersegment halbierte sich das Ebit nahezu auf 29,4 Millionen Euro. Tarifabschlüsse, mehr Personal, höhere Energiekosten und Produktivitätseinbußen durch die Automatisierung kamen zum Mengenrückgang hinzu. Der Intermodalbereich lief besser: Das Ebit stieg um 2,3 Prozent auf 78,0 Millionen Euro.

Abschreibungen auf Start-ups

Belastend wirkten zudem nicht zahlungswirksame Wertberichtigungen von 21,4 Millionen Euro. Sie betreffen die Drohnentochter HHLA Sky, die Ende Oktober verkauft wurde, und den Softwareanbieter omoqo, dessen Betrieb eingestellt ist. Unter dem Strich stand im börsennotierten Teilkonzern Hafenlogistik ein Verlust je Aktie von 0,06 Euro nach einem Gewinn von 0,41 Euro im Vorjahr.

Vorstandschef Jeroen Eijsink räumt ein, man stehe operativ noch nicht dort, wo man hinwolle. Der Fokus liege auf stabilen automatisierten Abläufen und besserer Abfertigungsqualität.

Prognose bereits gesenkt, Kritik aus der Politik

Die Zahlen überraschen nicht. Schon am 22. Oktober hatte die HHLA die Jahresziele gekappt. Das Konzern-Ebit soll nun 115 bis 135 Millionen Euro erreichen, zuvor waren 150 bis 170 Millionen Euro vorgesehen. Die Investitionen sinken auf 380 bis 430 Millionen Euro, weil sich Mittelabrufe für Automatisierungsprojekte teilweise ins Folgejahr verschieben.

Aus der Hamburger Politik kommt Kritik. Die CDU-Hafenexpertin Antonia Goldner mahnt, länger stehende Container machten den Hafen nicht leistungsfähiger. Der Linken-Politiker Kay Jäger wirft den Verantwortlichen vor, sich übernommen zu haben, und nennt den Verweis auf Warnstreiks eine Frechheit gegenüber den Beschäftigten.

Eigentümer sind die Stadt Hamburg und die Reederei MSC. Die Stadt soll mit 50,1 Prozent die Mehrheit behalten. Mitte Juni beschlossen die Hauptaktionäre den Ausschluss der Minderheitsaktionäre. Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand im Containerumschlag nun einen deutlichen Rückgang an, zuvor war von einem leichten Minus die Rede.

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