Goldman Sachs Aktie: Drei Baustellen, ein Tag

Goldman Sachs untersucht KI-Folgen für Jobs, plant mit 21 Banken einen Dollar-Stablecoin und bevorzugt Aktien auf Sicht von zwölf Monaten.

Selten bündeln sich bei einer Bank so viele unterschiedliche Themen an einem einzigen Tag. Goldman Sachs meldet sich gleichzeitig als Arbeitsmarktforscher, als Stablecoin-Architekt und als Aktienmarkt-Stratege zu Wort. Drei Rollen, ein gemeinsamer Nenner: Die Bank positioniert sich in Debatten, die weit über das eigene Tagesgeschäft hinausreichen.

KI verändert den Berufseinstieg

Eine Studie der hauseigenen Ökonomen zeigt, wie stark künstliche Intelligenz bereits heute Beschäftigungspfade verschiebt. Callcenter-Jobs liegen in den USA 39 Prozent unter dem historischen Trend, in Deutschland sind es 27 Prozent. Besonders betroffen sind Berufseinsteiger: In Australien fällt der negative Beschäftigungseffekt bei ihnen mehr als fünfmal so stark aus wie im Branchendurchschnitt.

Selbst innerhalb der Bank gehen die Einschätzungen auseinander. Ökonom Joseph Briggs sprach im Juli von 15 Millionen US-Beschäftigten, die im Zuge der KI-Transition umverteilt werden müssten — deutlich mehr als seine eigene Schätzung von 6 bis 7 Prozent noch im März. MIT-Forscher wie Daron Acemoglu rechnen mit moderateren Effekten, verweisen aber ebenfalls auf Verwerfungen im Kundenservice und Backoffice.

Stablecoin-Bündnis mit 21 Banken

Parallel zur Arbeitsmarktdebatte treibt Goldman Sachs ein Projekt voran, das die eigene Branche direkt betrifft. Zusammen mit Bank of America, Citi und 18 weiteren Instituten aus Nordamerika, Europa und Asien plant die Bank die Gründung eines Unternehmens für einen gemeinsamen Dollar-Stablecoin. Der Start ist für die zweite Jahreshälfte 2026 vorgesehen, ein marktreifes Produkt wird für das erste Halbjahr 2027 angepeilt.

Anders als eine digitale Zentralbankwährung bleibt der Coin eine private Verbindlichkeit der beteiligten Häuser, gedeckt durch eigene Reserven statt durch die Notenbank. Nach dem Dollar-Coin soll eine Euro-Variante folgen, orientiert am US-Regelwerk GENIUS Act und der europäischen MiCA-Verordnung. JPMorgan fehlt auffällig auf der Teilnehmerliste, obwohl die Bank frühere Vorgespräche mitgeprägt hatte.

Aktien vor Anleihen — mit Vorbehalt

Auf der Anlageseite bleibt die hauseigene Strategie-Abteilung optimistisch, allerdings mit Einschränkungen. Über einen Zwölfmonatshorizont bevorzugt Goldman Sachs Aktien gegenüber Unternehmensanleihen, begründet mit robustem Gewinnwachstum und moderatem Rezessionsrisiko in den USA.

Kurzfristig schlägt die Bank jedoch einen vorsichtigeren Ton an — Anleihen böten wegen fiskalischer Sorgen und KI-getriebener Kapitalnachfrage kaum noch Schutz für Aktienportfolios.

Als Ausgleich empfiehlt die Bank eine breitere Streuung innerhalb der Aktienquote, etwa über dividendenstarke Titel und Gold. Als Risikofaktoren nennt sie Zinsschwankungen, saisonale Schwäche und die anstehenden US-Zwischenwahlen — Themen, die in den kommenden Monaten für Bewegung sorgen dürften, unabhängig davon, wie sich die KI-Debatte am Arbeitsmarkt weiterentwickelt.

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