EXASOL Aktie: Neukunden füllen Lücke

Exasol hält trotz schwächerem Neunmonatsumsatz an der Jahresprognose fest. Neukunden und weniger Kundenabgänge hielten den wiederkehrenden Umsatz zuletzt stabil. Die Aktie notierte nach der Mitteilung bei 1,68 Euro und legte um rund zwei Prozent zu.

Stabiler ARR, schwächerer Umsatz

Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) lag zum 30. September bei 37,9 Millionen Euro, ein Jahr zuvor waren es 38,3 Millionen. Der Umsatz der ersten neun Monate sank um 9,5 Prozent auf 28,7 Millionen Euro. Ursache sind vor allem außergewöhnlich hohe einmalige Hardware- und Serviceerlöse im Vorjahr. Die wiederkehrenden Erlöse gaben dagegen nur leicht nach.

Das EBITDA fiel von 3,0 auf 2,7 Millionen Euro. Unter dem Strich steht ein Plus: Das Ergebnis nach Steuern stieg auf 2,3 Millionen Euro, getragen von einem höheren Finanzergebnis und niedrigeren Abschreibungen. Die Nettoliquidität beträgt 20,6 Millionen Euro.

Die Schwachstelle bleibt das Upselling. Bestandskunden sorgten in den ersten neun Monaten nur für 1,9 Millionen Euro zusätzlichen ARR, im Vorjahr waren es 4,3 Millionen. Das Management verweist auf ausgeprägte Investitionszurückhaltung. Dafür gewann Exasol 15 Neukunden, zehn davon in Fokus-Branchen. Deren Anteil am ARR stieg auf 71 Prozent.

KI-Auftrag und Partner

Ein Fortune-500-Pharmakonzern aus den USA setzt künftig auf die agentische KI-Lösung. Der Vertrag bringt 240.000 Euro jährlichen Software-ARR und rund 450.000 Euro einmalige Projekthonorare in diesem Jahr. Weiteres Potenzial für 2027 hängt vom planmäßigen Produktivstart zum Jahresende ab.

Bei den Partnern gibt es Fortschritte. Mit adesso läuft das erste gemeinsame Kundenprojekt, MariaDB Exa ist nach Verzögerungen seit Ende Oktober kommerziell verfügbar. Mit StackIt laufen drei Proofs of Concept.

Churn-Welle im ersten Quartal 2027

Die Prognose für 2026 bleibt bestehen: ARR-Veränderung zwischen minus zwei und plus zwei Prozent, Umsatzrückgang im oberen einstelligen Prozentbereich, EBITDA von 3,0 bis 3,5 Millionen Euro.

Für 2027 warnt das Unternehmen vor einem Dämpfer. Die ARR-Churn-Rate lag zuletzt bei 12 Prozent und soll zum Jahresende rund 10 Prozent erreichen. Im ersten Quartal 2027 steigt sie voraussichtlich vorübergehend auf knapp über 20 Prozent, weil Verträge in Nicht-Fokus-Branchen und bei US-Kunden auslaufen. Betroffen ist ein Volumen im mittleren einstelligen Millionenbereich. Wegen des Zwölfmonatsfensters belastet das die Kennzahl bis Ende 2027.

Heute um 14:00 Uhr erläutern CEO Jörg Tewes und CFO Jan-Dirk Henrich die Zahlen im Webcast. Die ARR-Prognose für 2027 will der Vorstand im Februar 2027 vorlegen.

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