EssilorLuxottica Aktie: Wie viel Vertrauensvorschuss bleibt Milleri?
Veröffentlicht am: 12.09.2026 um 02:12 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ausgangslage
Der Aufsichtsrat von EssilorLuxottica hat sich gestern demonstrativ hinter Konzernchef Francesco Milleri und dessen Management gestellt. Ausgelöst hatte die Erklärung öffentliche Kritik von Leonardo Maria Del Vecchio, Sohn des verstorbenen Gründers und Mitglied der Familie hinter dem Großaktionär Delfin.
Del Vecchio hatte zuvor beklagt, der Konzern habe binnen weniger Monate mehr als die Hälfte seines Börsenwertes verloren, und einen neuen strategischen Kurs gefordert.
Für Anleger ist die Situation damit klar umrissen: Ein internes Machtwort steht gegen eine anhaltende Kursschwäche, die sich in den Handelsdaten fortsetzt. Die Aktie schloss am Freitag bei 148,10 Euro, nur 2,4 Prozent über dem 52-Wochen-Tief vom 10. September. Der RSI von 31 signalisiert eine überverkaufte Lage, ohne dass sich daraus bislang eine Stabilisierung ableiten lässt.
Die entscheidende Frage
Der Kern der Debatte ist nicht operativ, sondern strukturell: Reicht ein einstimmiges Vertrauensvotum des Boards aus, um den Konflikt mit einem Mitglied der Gründerfamilie zu befrieden, oder markiert die öffentliche Attacke von Del Vecchio den Auftakt eines längeren Machtkampfs um die Ausrichtung des Konzerns?
Solange dieser Streit ungelöst bleibt, dürfte er die Bewertung stärker belasten als jede operative Kennzahl. Die Aktie notiert rund 29 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt – ein Abstand, der eher auf ein Vertrauensproblem als auf eine reine Geschäftsschwäche hindeutet.
Bullisches Szenario
Setzt sich die Linie des Boards durch, könnte sich die Situation beruhigen. Ein Aktienrückkaufprogramm über 5 Millionen Aktien signalisiert, dass das Management trotz der Turbulenzen Vertrauen in die eigene Bewertung hat und Kapital an die Aktionäre zurückführen will.
Bleibt Milleri im Amt und gelingt es der Führung, die Kritik von Del Vecchio zu isolieren, ohne dass sich weitere Familienmitglieder oder institutionelle Investoren anschließen, könnte die aktuelle Kursschwäche als Übertreibung gelten. Die überverkaufte technische Lage würde dann Raum für eine Gegenbewegung bieten, sobald sich die Nachrichtenlage beruhigt.
Bärisches Szenario
Das Risiko liegt in einer Eskalation des Familienstreits. Del Vecchio hat seine Kritik öffentlich formuliert – ein ungewöhnlicher Schritt innerhalb einer Aktionärsstruktur, die traditionell auf Geschlossenheit setzt.
Sollte sich der Konflikt ausweiten oder sollten weitere Personen aus dem Umfeld von Delfin sich positionieren, drohen anhaltende Governance-Zweifel, die institutionelle Investoren zusätzlich verunsichern.
Verschärfend kommt hinzu, dass Reuters berichtete, das Testament des 2025 verstorbenen Modeschöpfers Giorgio Armani nenne EssilorLuxottica neben LVMH und L'Oréal als möglichen Käufer oder Partner für einen künftigen Anteilsverkauf an Armani.
EssilorLuxottica selbst wollte sich dazu nicht äußern. Sollte der Konzern in eine solche Transaktion gezogen werden, während der interne Führungsstreit ungelöst ist, würde das die Unsicherheit über die strategische Marschroute weiter erhöhen.
Ausblick
Solange das Board geschlossen hinter Milleri steht und Del Vecchios Kritik ein Einzelvorstoß bleibt, dürfte der Markt die aktuelle Bewertung – rund 54 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 323,70 Euro – als überzogene Reaktion auf einen medial verstärkten Konflikt einordnen.
Kippt jedoch die Geschlossenheit innerhalb der Familie oder des Boards, oder verdichten sich die Signale zu einer möglichen Rolle bei einer Armani-Transaktion, dürfte die Unsicherheit anhalten und den Kurs weiter unter Druck setzen.
Der nächste konkrete Prüfstein für Anleger ist, ob Del Vecchio seine Kritik öffentlich weiterträgt oder ob sich der Konflikt hinter verschlossenen Türen auflöst. Bis dahin bleibt die Aktie ein Fall, bei dem Governance-Fragen die operative Substanz des Konzerns überlagern.
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