Equity Lifestyle Properties Aktie: Steuereffekt drückt Gewinn

Der Gewinn je Aktie sinkt, das operative Geschäft wächst trotzdem. Bei Equity Lifestyle Properties klaffen Bilanzergebnis und Kerngeschäft im dritten Quartal auseinander. Der Grund ist ein Sondereffekt.

Einmalposten verzerrt das Bild

Der Nettogewinn je Aktie fiel auf 0,45 Dollar, nach 0,50 Dollar im Vorjahresquartal. Der Umsatz legte um 4,2 Prozent auf rund 410 Millionen Dollar zu. Belastet wurde das Ergebnis durch eine Wertberichtigung auf latente Steuern von 12,1 Millionen Dollar.

Bereinigt sieht es anders aus. Der Normalized FFO je Aktie stieg um 4,6 Prozent auf 0,79 Dollar und traf damit die Mitte der eigenen Prognosespanne. Die Erwartungen der Analysten an den Gewinn je Aktie lagen vor der Zahlenvorlage bei 0,51 Dollar. Dieser Wert ist wegen des Steuereffekts allerdings nur bedingt vergleichbar.

Das Kerngeschäft lieferte solide ab. Die Erträge aus dem Immobilienbetrieb im Kernportfolio wuchsen um 6,7 Prozent, weil die Betriebskosten nur um 1,3 Prozent stiegen.

MH trägt, RV bleibt schwächer

Das Geschäft mit Fertighaus-Siedlungen bleibt der Anker. Die Basismieten stiegen um 5,7 Prozent, die Zahl der belegten Stellplätze legte im Quartal um 99 zu. Im Geschäft mit Wohnmobilen und Marinas wuchs die Basismiete lediglich um 2,1 Prozent. Saisonale und kurzfristige Buchungen gaben spürbar nach, Jahresmieten und Mitgliedschaften wuchsen dagegen kräftig.

Genau diese Schwäche hatte Mizuho im September angeführt, als der Analyst Haendel St. Juste die Aktie auf "Neutral" senkte. Er verwies auf Zölle gegenüber Kanada und geopolitische Spannungen. Zuletzt hatten auch Wells Fargo (Ziel 64 statt 69 Dollar) und Barclays (66 statt 69 Dollar) ihre Kursziele reduziert.

Prognose bleibt im Kern stehen

Das Management hebt die Jahresprognose nicht an, senkt sie aber auch nicht. Der Mittelwert für den Normalized FFO bleibt bei 3,18 Dollar je Aktie, die Spanne liegt nun bei 3,15 bis 3,21 Dollar. Die Wachstumserwartung für die RV-Mieten wurde auf 1,2 Prozent von zuvor 1,6 Prozent gesenkt.

Für 2027 plant das Unternehmen vorläufig mit Mietsteigerungen von rund 5,1 Prozent im MH-Bereich und 4,7 Prozent bei den jährlichen RV-Mieten. Bis Ende Oktober sollen etwa die Hälfte der MH-Bewohner ihre Mieterhöhungen erhalten. Die Aktie notierte zuletzt nahe dem 52-Wochen-Tief. Am Mittwoch um 11 Uhr Ostküstenzeit erläutert das Management die Zahlen in einer Telefonkonferenz.

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