Deutsche Beteiligungs Aktie: NAV sinkt auf 33,65 Euro
Veröffentlicht am: 09.08.2026 um 05:09 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) hat am Freitag ihre Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt und in diesem Zuge ihre Prognose für das laufende Geschäftsjahr angepasst. Wesentlicher Treiber für die Neubewertung ist eine schwächere Marktdynamik im Softwaresektor, der einen bedeutenden Teil des Portfolios ausmacht. Der Nettoinventarwert (NAV) je Aktie sank zum Stichtag auf 33,65 Euro, was einem Rückgang von 5 Prozent gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Rückgang beim Nettoinventarwert und korrigierte Jahresprognose
Ursächlich für diese Entwicklung sind laut den Analysten von NuWays vor allem gesunkene Bewertungsmultiplikatoren vergleichbarer börsennotierter Unternehmen. Da der Softwarebereich rund 28 Prozent des gesamten Portfolios der DBAG ausmacht und die entsprechenden Multiplikatoren im Vergleich zum Vorjahr deutlich nachgegeben haben, blieb dies nicht ohne Folgen für die Bewertung des Bestands. Medienberichten zufolge verzeichnete das Unternehmen im zweiten Quartal zudem einen deutlichen Umsatzrückgang auf rund 2,1 Millionen Euro. Das Ergebnis je Aktie wurde für diesen Zeitraum mit minus 0,79 Euro ausgewiesen.
Das Management reagierte auf die veränderten Rahmenbedingungen mit einer Senkung der Ziele für das Gesamtjahr. Der Zielkorridor für den NAV je Aktie wurde von zuvor bis zu 40 Euro auf nunmehr 32 bis 36 Euro herabgesetzt. Zum Vergleich: Am Ende des vergangenen Jahres hatte dieser Wert noch bei 36,37 Euro gelegen.
Segment Fund Services und Ausblick auf Fonds IX
Im Geschäftsbereich Fund Services zeigte sich die operative Entwicklung stabiler, wenn auch mit einem leichten Rückgang. Das EBITA lag im ersten Halbjahr bei 6,8 Millionen Euro, verglichen mit 7,1 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Für das gesamte Geschäftsjahr hält das Unternehmen hier an einer Prognose für das EBITA zwischen 9 und 11 Millionen Euro fest.
Trotz der aktuellen Bewertungskorrekturen blicken Marktteilnehmer bereits auf künftige Projekte zur Erweiterung des verwalteten Vermögens. So wird der Start des neuen Fonds IX innerhalb der nächsten sechs Monate erwartet. Diese Entwicklung könnte mittelfristig neue Gebühreneinnahmen generieren und das strukturelle Wachstum des Segments Fund Services weiter stützen.
Analysten halten an Kaufempfehlung fest
Der Analyst Christian Sandherr von NuWays bestätigte am Freitag seine Kaufempfehlung für die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG und beließ das Kursziel bei 36 Euro. Er wertet die Belastungen durch die gesunkenen Software-Multiplikatoren als ein vorübergehendes Phänomen, das den inneren Wert des Portfolios langfristig nicht in Frage stelle.
An der Börse spiegelte der Kurs die gedämpften Erwartungen wider. Der Schlusskurs am Freitag lag bei 21,25 Euro. Damit weist das Papier seit Jahresanfang eine negative Wertentwicklung von 15,84 % auf. Das aktuelle Kursniveau liegt damit derzeit lediglich 2,66 % über dem 52-Wochen-Tief des Wertes.
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