D-Wave Quantum Aktie: Kursziel gesenkt, Buy bleibt

D-Wave Quantum gewann gestern 6,6% im Umfeld einer Rally der Quantencomputing-Aktien. Medienberichten zufolge gab die gestern gemeldete höhere Umsatzprognose von IonQ der Branche Rückenwind. Für mich verdient allerdings eine andere Nachricht mehr Aufmerksamkeit: Die ebenfalls gestern erfolgte Kurszielsenkung für D-Wave spricht für vorsichtigere Erwartungen, obwohl die Kaufbewertung bestehen blieb.

Eine Kaufbewertung mit niedrigerer Messlatte

Seine Einstufung „Buy“ behielt er bei. Damit verbindet die jüngste Analystenaktion eine weiterhin positive Anlageeinschätzung mit einem niedrigeren Zielwert.

Ich gewichte diese Kombination stärker als den Rückenwind durch einen Wettbewerber. Sie spricht für Zuversicht unter vorsichtigeren Annahmen, sofern man Kursziel und Einstufung gemeinsam liest. Wer ausschließlich auf die Kaufbewertung schaut, unterschätzt die Bedeutung der Absenkung. Wer allein die Kürzung betrachtet, lässt die weiterhin positive Einschätzung außer Acht.

Die gestrige Branchenbewegung liefert dafür einen wichtigen Rahmen: Gute Nachrichten eines Wettbewerbers können auch D-Wave Aufmerksamkeit verschaffen. Für eine tragfähige Bewertung des Unternehmens sollten aus meiner Sicht jedoch dessen eigene Fortschritte den Ausschlag geben. Genau dort liegen sowohl die interessanteren Chancen als auch die anspruchsvollere Messlatte.

Technische Fortschritte brauchen praktische Anwendung

Vor gut einer Woche stellte D-Wave Verbesserungen seines hybriden Stride-Solvers vor. Nach Unternehmensangaben lieferte die neue Version in Benchmarktests binnen 15 Sekunden bessere Lösungen als die Vorgängerversion in 120 Sekunden. Begleitend kündigte D-Wave einen Entwickler-Lernpfad mit drei Kursen an.

Für mich ist die Verbindung aus leistungsfähigerer Software und Schulung ein sinnvoller Ansatz, sofern sie Anwendern den praktischen Einstieg erleichtert. Die bessere Rechenleistung adressiert die technische Seite. Das Trainingsangebot setzt bei den Menschen an, die entsprechende Anwendungen entwickeln sollen. Zusammen ergibt das eine nachvollziehbarere Perspektive als ein isoliertes Leistungsversprechen.

Ein konkretes Anwendungsbeispiel liefert die Zusammenarbeit mit Shionogi. Ausgezeichnet wurde die gemeinsam mit D-Wave betriebene Forschung zur Wirkstoffentwicklung; mit dem Preis sind 40 Millionen Yen verbunden.

Diese Auszeichnung spricht aus meiner Sicht für die Relevanz der gemeinsamen Forschungsarbeit, sofern daraus weitere praktische Fortschritte entstehen. Sie macht zugleich deutlich, warum konkrete Projekte für Anleger wertvoll sind: An ihnen lässt sich besser beurteilen, welche Probleme mit der Technologie tatsächlich bearbeitet werden.

Entscheidend ist die Umsetzung

Vor rund zwei Wochen unterzeichneten D-Wave und LG CNS zudem eine unverbindliche Absichtserklärung. Beide wollen Anwendungen der Quantenoptimierung und gemeinsame Vermarktungsmöglichkeiten in Südkorea sowie auf internationalen Märkten verfolgen.

Ich sehe darin eine Chance für eine breitere Nutzung, sofern die Partner die geplanten Anwendungen und Vermarktungsaktivitäten umsetzen. Der unverbindliche Charakter gehört dabei unmittelbar zur Bewertung: Das Potenzial gewinnt erst mit konkreten Fortschritten an Gewicht. Für die Einordnung der Aktie sollten Anleger deshalb zwischen technischer Leistung, vereinbarten Absichten und deren Umsetzung unterscheiden.

Mein Fazit fällt vorsichtig konstruktiv aus. D-Wave bietet mit Softwareverbesserungen, Entwicklertraining und Forschungskooperationen konkrete Ansatzpunkte für Fortschritte.

Eine überzeugendere Bewertung verdient das Unternehmen aus meiner Sicht dann, wenn diese Ansätze in belastbare Anwendungen münden. Die gestrige Kurszielsenkung passt zu dieser Haltung: Zuversicht bleibt vertretbar, sofern die Erwartungen an der tatsächlichen Umsetzung ausgerichtet werden.

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