Commerzbank Aktie: Orlopp fordert Einigung Berlin-Mailand

Bettina Orlopp sieht eine Einigung zwischen Bundesregierung und UniCredit als Voraussetzung. Die Commerzbank verfolgt zugleich eigene Kapitalpläne.

Eine erfolgreiche Übernahme der Commerzbank hängt nach Ansicht von Vorstandschefin Bettina Orlopp zwingend von einem Schulterschluss zwischen Berlin und Mailand ab.

Am Donnerstag unterstrich die Managerin auf einer Konferenz von Barclays, dass jede Transaktionsstruktur nur dann reibungslos funktioniere, wenn eine Einigung mit dem zweitgrößten Anteilseigner erzielt werde. Damit rückte Orlopp die Abstimmung zwischen den beiden dominierenden Großaktionären in den Mittelpunkt, während der italienische Bankkonzern UniCredit und die Bundesregierung über die Zukunft des Frankfurter Instituts verhandeln.

Bedingungen für eine tragfähige Struktur

UniCredit hat sich inzwischen den Zugriff auf fast 50 Prozent der Commerzbank-Anteile gesichert. Die Bundesrepublik Deutschland hält parallel dazu noch gut 12 Prozent an dem Geldhaus.

Nachdem Klingbeil den UniCredit-Chef am vergangenen Montag empfangen hatte, rückten zuletzt konkrete Rahmenbedingungen für eine mögliche Zusammenlegung in den Fokus. Der Bundesfinanzminister pocht dabei auf die Erfüllung einer Reihe von Bedingungen, bevor die Bundesregierung weiteren Schritten zustimmen könnte.

Zugleich verdeutlichte Bloomberg zufolge das Spitzenmanagement beider Häuser bestehende Hürden: Während UniCredit-Chef Andrea Orcel die Möglichkeit ins Spiel brachte, im Übernahmefall das Kontrollgremium neu auszurichten und personelle Konsequenzen zu ziehen, ließ Orlopp durchblicken, ihr Engagement nicht an eine Zusammenarbeit um jeden Preis zu binden.

Eigene Kapitalpläne laufen weiter

Ungeachtet der Gespräche treibt die Commerzbank ihre eigene Strategie voran. Das Management bekräftigte für das laufende Geschäftsjahr das Vorhaben einer Gesamtausschüttung von rund 3,2 Milliarden Euro an die Anteilseigner. Als Basis dafür strebt der Vorstand einen Nettogewinn von mindestens 3,4 Milliarden Euro an.

Ein zentraler Baustein dieser Ausschüttungspolitik bleibt der Erwerb eigener Anteilsscheine.

Allein in der Handelswoche zwischen dem 4. und 11. September kaufte die Bank über die Börse 2.240.372 eigene Papiere zurück. Begleitend dazu hob die US-Bank J.P. Morgan am 8. September ihr Kursziel für den DAX-Konzern von 38,00 Euro auf 39,00 Euro an.

EZB signalisiert Offenheit für Fusion

Zusätzliche Dynamik erhält die Debatte durch die Aufsichtsbehörden. Medienberichten zufolge verdichten sich die Hinweise darauf, dass die Europäische Zentralbank einer grenzüberschreitenden Großtransaktion im europäischen Bankensektor aufsichtsrechtlich grundsätzlich offen gegenüberstehen könnte.

Am Aktienmarkt spiegeln sich die anhaltenden Weichenstellungen in spürbaren Ausschlägen wider: Nach einem schwächeren Wochenausklang beendete das Papier den Freitagshandel bei 40,37 Euro, was einem Tagesverlust von 2,6 Prozent entsprach.

Trotz dieser jüngsten Konsolidierung summiert sich der Wertzuwachs seit Jahresanfang auf 12 Prozent. Der weitere Verlauf des Ringens um die Frankfurter Großbank bleibt nun maßgeblich von den konkreten Verhandlungsergebnissen zwischen den Ministerien in Berlin und der Mailänder Führungsetage abhängig.

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