Chevron Aktie: TD Cowen hebt Kursziel an

TD Cowen sieht dank kräftigerer Verarbeitungserträge Chancen auf ein Übertreffen der Konsenswerte für das dritte Quartal.

Der globale Ölmarkt steht unter veränderten Vorzeichen. Pläne der G7-Staaten zur Freigabe von 100 Millionen Barrel Öl und Treibstoffprodukten sowie nachlassende Sorgen um Lieferengpässe dämpfen das Preisniveau bei Rohöl. Für integrierte Energiekonzerne wie Chevron rücken damit die operativen Entwicklungen in der Verarbeitung und die Raffineriemargen verstärkt in den Mittelpunkt.

Am Freitag gaben die G7-Staaten Pläne bekannt, im Rahmen einer Marktintervention 100 Millionen Barrel Öl sowie Kraftstoffe bereitzustellen. Der Schritt soll mit substanziellen Dieselmengen beginnen und zielt auf eine Entlastung der Angebotsseite ab.

Bereits am Donnerstag hatte sich der Preisdruck verstärkt, nachdem sich die Rohölexporte Saudi-Arabiens über das Rote Meer wieder belebten. Die Entspannung bei den dortigen Verladungen minderte Befürchtungen vor anhaltenden Störungen der Lieferketten. Für die gesamte Branche bedeutet dieses Zusammentreffen von Intervention und Angebotsnormalisierung spürbaren Gegenwind bei den Rohölnotierungen.

Analyst sieht Potenzial trotz Timing-Effekten

Trotz des Drucks auf die Rohstoffpreise zeichnete TD Cowen ein zuversichtliches Bild für die Ertragskraft im nachgelagerten Geschäft. Am 28. September bestätigte Analyst Jason Gabelman seine Hold-Einstufung für die Chevron-Aktie und hob das Kursziel von 205 $ auf 215 $ an. Gabelman begründete diesen Schritt mit robusteren Raffineriemargen.

Auf dieser Basis erwartet der Analyst, dass der US-Konzern die Konsensschätzungen für das dritte Quartal übertreffen kann. Dies gelte ungeachtet einer temporären Belastung: Gabelman kalkuliert für das Quartal mit einem rechnerischen Gegenwind aus Timing-Effekten von 1,50 $ je Aktie. Die Stärke im Veredelungsgeschäft fange diesen Faktor jedoch ab.

Zwischenfälle und Marktreaktion

Im operativen Raffineriebetrieb verlief die Woche allerdings nicht vollständig reibungslos. Medienberichten zufolge kam es am Dienstag in Chevrons Raffinerie im kalifornischen El Segundo zu einem ungeplanten Abfackel-Ereignis. Solche Vorfälle können den Betriebsablauf kurzfristig beeinträchtigen, zogen nach bisherigen Berichten jedoch keine längerfristigen Ausfälle nach sich.

An den Finanzmärkten behauptete sich der Titel weitgehend stabil. Am Freitag ging die Aktie mit einem moderaten Abschlag von 0,4 % bei 183,66 € aus dem Handel. Auf diesem Niveau notiert das Papier mit einem Abstand von 3,0 % nur knapp unter seinem 52-Wochen-Hoch. Ob sich die robuste Verfassung fortsetzt, dürfte wesentlich davon abhängen, wie stark die Freigaben der G7-Staaten die Margen im Kraftstoffsektor belasten.

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