Campari Aktie: Zollentspannung treibt Kurs
Veröffentlicht am: 30.07.2026 um 11:42 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Campari hat mit seinen Halbjahreszahlen einen echten Überraschungseffekt geliefert – und die Börse reagiert entsprechend. Die Aktie legte um 3,4 Prozent zu, nachdem der italienische Spirituosenkonzern nicht nur die Erwartungen übertroffen, sondern auch den Ausblick für das laufende Jahr angehoben hatte. Kein Wunder, dass Anleger nach einer Phase der Skepsis wieder Zuversicht zeigen.
Operatives Geschäft übertrifft Erwartungen
Der bereinigte Betriebsgewinn stieg im ersten Halbjahr organisch um 8,5 Prozent auf 358 Millionen Euro – deutlich mehr, als Analysten mit durchschnittlich 331 Millionen Euro veranschlagt hatten. Die Nettoumsätze wuchsen organisch um 2,7 Prozent auf 1,512 Milliarden Euro, während sie auf berichteter Basis wegen Devisenbelastungen und Portfoliobereinigungen um 1,0 Prozent sanken. Die bereinigte EBIT-Marge kletterte um 130 Basispunkte auf 23,7 Prozent.
Unter dem Strich zeigt sich allerdings ein anderes Bild: Der ausgewiesene Nettogewinn fiel von 206 auf 129 Millionen Euro. Der bereinigte Nettogewinn, der Sondereffekte herausrechnet, legte hingegen um 4,7 Prozent auf 226 Millionen Euro zu. Die Diskrepanz erklärt sich vor allem durch Kosten im Zusammenhang mit der laufenden Portfoliobereinigung – Campari hat sich zuletzt von Marken wie Cinzano getrennt und plant weitere Verkäufe, darunter Averna und Zedda Piras.
Zölle belasten weniger als befürchtet
Den entscheidenden Impuls für die Kursreaktion lieferte der Ausblick. Campari rechnet nun mit einem um zehn Millionen Euro geringeren negativen Zolleffekt für das Gesamtjahr – die erwartete Belastung sinkt damit von rund 30 auf etwa 20 Millionen Euro. CEO Simon Hunt bestätigte gleichzeitig das Ziel von rund 3 Prozent organischem Umsatzwachstum für 2026 und kündigte eine Anhebung der EBIT-Margenerwartung an.
Getragen wird die Entwicklung weiterhin vom Aperitif-Geschäft. Aperol wuchs um 3,3 Prozent, die Tequila-Marke Espolón sogar um 8,2 Prozent. Schwächer bleibt das Whisky- und Rum-Segment mit einem Rückgang von 6,0 Prozent, belastet durch schwierige US-Trends bei Wild Turkey. Auch Deutschland bremst mit einem Umsatzrückgang von 2,7 Prozent weiterhin die Entwicklung in Europa.
Analysten drehen bei
Die Zahlen sorgten für spürbare Bewegung bei den Kurszielen. Barclays bestätigte sein "Overweight"-Rating und hob das Kursziel von 8,00 auf 8,10 Euro an. Morgan Stanley blieb bei "Equalweight", erhöhte das Ziel aber von 6,20 auf 6,50 Euro. RBC Capital ging noch einen Schritt weiter und stufte die Aktie von "Underperform" auf "Sector Perform" hoch.
Die Nettoverschuldung sank im Schnitt auf 2,0 Milliarden Euro von zuvor 2,3 Milliarden Euro, der Verschuldungsgrad liegt bei komfortablen 2,6 mal dem bereinigten EBITDA. Für das zweite Halbjahr stellt das Management allerdings klar, dass nicht alle Margenvorteile aus der ersten Jahreshälfte wiederholt werden können – ein Teil der Effekte wurde vorgezogen, während Logistikkosten erhöht bleiben.
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