Bavarian Nordic Aktie: Dritte Anhebung, neues Jahreshoch

Höhere Erwartungen im Reiseimpfstoffgeschäft heben Umsatz- und Margenziel; die Aktie steigt auf den höchsten Stand des Jahres.

Bavarian Nordic hebt die Jahresprognose zum dritten Mal an. Auslöser ist ausgerechnet ein Produkt, das bisher wenig im Rampenlicht stand: der Tollwutimpfstoff. Die Aktie springt am Morgen auf ein neues Jahreshoch.

Tollwut-Nachfrage in den USA treibt das Reisegeschäft

Der dänische Impfstoffhersteller erwartet für 2026 nun einen Umsatz von rund 6,1 Milliarden Dänischen Kronen, zuvor waren es etwa 5,7 Milliarden. Die EBITDA-Marge soll bei etwa 32 Prozent liegen, bisher waren 30 Prozent angepeilt. Zu Jahresbeginn hatte das Management noch mit 25 Prozent geplant.

Das Plus stammt vollständig aus der Sparte Travel Health. Dort rechnet das Unternehmen mit rund 3,4 Milliarden Kronen statt der bisher veranschlagten 3,0 Milliarden. Der Grund: In den USA hat die Tollwutaktivität bei Tieren zugenommen, wodurch mehr Menschen exponiert waren. Entsprechend stieg die Nachfrage nach Impfungen vor und nach einem Kontakt.

Alle übrigen Annahmen bleiben laut Unternehmensmitteilung unverändert. Das gilt auch für das Geschäft mit staatlicher Krisenvorsorge, das rund 2,5 Milliarden Kronen beitragen soll. Davon sind bereits etwa 2,4 Milliarden durch Aufträge gedeckt.

Marktreaktion und Einordnung

Die Aktie legte am Morgen im frühen Handel um fünf bis sieben Prozent zu. In Kopenhagen notierte sie bei rund 235 Kronen. Die Prognose lag damit klar über der Markterwartung: Die Konsensschätzung für den Umsatz belief sich auf etwa 5,92 Milliarden Kronen.

Jefferies sieht beim EBITDA für 2026 einen Spielraum im hohen einstelligen Prozentbereich über dem Konsens. Entscheidend sei jedoch, ob die starke Entwicklung im Reisegeschäft nachhaltig ist. Das Analysehaus hält die Aktie weiterhin für unterbewertet, betont aber, dass mögliche Übernahmen der Schlüssel bleiben.

Dieses Thema hat Geschichte. Im Herbst 2025 war der Kurs deutlich eingebrochen, nachdem ein Übernahmeversuch von Finanzinvestoren gescheitert war.

Wie belastbar der Rückenwind aus den USA ist, hängt an der Tierseuchenlage. Die Prognose von 3,4 Milliarden Kronen im Reisegeschäft setzt voraus, dass die erhöhte Nachfrage bis Jahresende anhält. Das Krisenvorsorge-Geschäft ist mit 2,4 von 2,5 Milliarden Kronen bereits nahezu abgesichert und liefert dafür ein stabiles Fundament.

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