Banca Monte dei Paschi di Siena Aktie: Delfin bringt Anteile in Intesa-Offerte ein
Veröffentlicht am: 07.10.2026 um 14:06 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Der Übernahmekampf um die Banca Monte dei Paschi di Siena erreicht eine entscheidende Phase. Nachdem Großaktionär Delfin ankündigte, seine Beteiligung von 17,6 Prozent in die aufgebesserte Offerte von Intesa Sanpaolo einzubringen, gerät das Management des toskanischen Geldhauses massiv unter Zugzwang.
Vorstandschef Luigi Lovaglio berät Medienberichten zufolge eilig mit seinen Beratern über Gegenmaßnahmen, um die für den 29. Oktober geplante Aktionärsversammlung nicht zu einem Triumph für den Angreifer werden zu lassen.
Am Markt spiegelt sich die Nervosität wider: Die Aktie von Monte dei Paschi verliert heute 3,2 Prozent auf 11,26 Euro, nachdem das Papier gestern noch bei 11,63 Euro geschlossen hatte.
Intesas Nachbesserung spaltet das Aktionariat
Auslöser der jüngsten Zuspitzung ist eine Erhöhung der Barkomponente durch Intesa Sanpaolo. Neben 1,6 eigenen Anteilen bietet die italienische Großbank je MPS-Aktie nun 1,25 Euro in bar, was einem Aufschlag von 0,25 Euro gegenüber dem vorherigen Gebot entspricht. Das gesamte Tauschangebot bewertet Monte dei Paschi je nach Berechnungsgrundlage mit rund 31,4 Milliarden Euro, Reuters zufolge mit bis zu 34 Milliarden Euro.
Delfin sicherte Intesa daraufhin zu, alle gehaltenen Anteile anzudienen und bei der Abstimmung Ende des Monats gegen die Pläne des MPS-Managements zu votieren.
Für Intesa ist diese Zusage ein wichtiger strategischer Durchbruch. Die Offerte ist an die ausdrückliche Bedingung geknüpft, dass die MPS-Aktionäre den von Lovaglio forcierten Alternativplan ablehnen. Sollte die Hauptversammlung den Gegenentwürfen zustimmen, wird das Kaufangebot von Intesa nach Angaben der Bank unwirksam.
Lovaglios Optionen schrumpfen
Der Vorstandschef von Monte dei Paschi versucht nun, das Ruder herumzureißen. Berichten zufolge prüft Lovaglio eine Verschiebung der für den 29. Oktober angesetzten Versammlung, um mehr Zeit für Verhandlungen zu gewinnen.
Zudem steht eine Aufstockung der geplanten Sonderausschüttung im Raum. Bislang sieht der Alternativplan eine Sonderdividende von 4 Milliarden Euro vor, aufgeteilt in eine Milliarde Euro in bar sowie drei Milliarden Euro in Aktien der Assicurazioni Generali.
Ein solcher Schritt birgt allerdings regulatorische Hürden und könnte aufsichtsrechtliche Freigaben erfordern. Scheitert eine Einberufung oder Verschiebung, dürfte die erforderliche Zweidrittelmehrheit für den Vorstand kaum noch erreichbar sein. Nach Berechnungen der Analysten von Autonomous könnte Delfin bei einer Hauptversammlungspräsenz von bis zu 73 Prozent die benötigte Mehrheit im Alleingang blockieren.
Kartellwächter prüfen die Marktkonzentration
Sollte Lovaglios Verteidigungslinie fallen, wandert der Fokus zur italienischen Wettbewerbsbehörde. Laut einer von Reuters zitierten Person soll die Behörde, die im Vormonat eine vertiefte Prüfung einleitete, voraussichtlich Mitte bis Ende November entscheiden.
Um kartellrechtliche Bedenken auszuräumen, hat Intesa bereits den Verkauf von 635 Filialen an Unipol zugesagt. Die Analysten von Oddo BHF schätzen die Wahrscheinlichkeit eines Erfolgs für die Offerte auf etwa zwei Drittel. Für die traditionsreiche Bank aus Siena dürften die kommenden Tage über ihre weitere Eigenständigkeit entscheiden.
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