Aroundtown Aktie: Mietverträge für Newton House in Utrecht

Bei Aroundtown stehen höhere Bewertungsrisiken durch Zinsen operativen Fortschritten gegenüber. First Berlin Equity Research senkte am 23. Oktober das Kursziel wegen höherer deutscher Anleiherenditen, bestätigte aber die Kaufempfehlung. Am Freitag betrug die Tagesveränderung der Aktie -2,5%. Die Analystenentscheidung und die jüngsten Unternehmensmeldungen liefern dafür keinen belegten Auslöser.

Höhere Renditen belasten die Bewertung

First Berlin reduzierte das Kursziel von EUR 3,80 auf EUR 3,40. Als Grund nannte das Analysehaus höhere Renditen zehnjähriger deutscher Bundesanleihen in seinem Modell zur Bewertung abgezinster Zahlungsströme. Die Kaufempfehlung blieb bei dieser Anpassung bestehen.

Damit trennte das Analysehaus zwischen dem errechneten Unternehmenswert und seiner grundsätzlichen Anlageempfehlung. Die höheren Renditen führten zu einem niedrigeren Bewertungsansatz, nicht aber zu einem Wechsel ins Verkaufslager. Für Anleger ist diese Unterscheidung wichtig: Eine Kurszielsenkung bedeutet hier keine vollständige Abkehr von der positiven Einschätzung.

Eine deutlich skeptischere Position hatte Goldman Sachs vor gut drei Wochen eingenommen. Das Haus stufte Aroundtown von Neutral auf Verkaufen ab und senkte das Kursziel von 1,80 Euro auf 1,30 Euro. Zur Begründung verwies Goldman Sachs auf Risiken durch Refinanzierungskosten.

Beide Einschätzungen betreffen somit die Zinsseite, setzen aber unterschiedliche Schwerpunkte. Während First Berlin den Bewertungsmaßstab anpasste, stellte Goldman Sachs die Kosten der Refinanzierung in den Vordergrund.

Vermietung und Wohnimmobilien als Gegengewicht

Auf operativer Ebene meldete Aroundtown am 21. Oktober zwei langfristige Mietverträge für Newton House in Utrecht. Sie umfassen rund 3.500 Quadratmeter Bürofläche.

Die Abschlüsse liefern einen konkreten Vermietungsfortschritt neben der Diskussion über Zinsen und Bewertung. Daraus lässt sich allerdings keine Antwort auf die von den Analysten angesprochenen Refinanzierungsrisiken ableiten. Vermietungserfolg und Finanzierungskosten betreffen unterschiedliche Seiten der Anlageentscheidung.

Zugleich hat Aroundtown sein Engagement im deutschen Wohnimmobilienmarkt verstärkt. Die Tochter Grand City Properties meldete am 20. Oktober eine Beteiligung von 20,04% an LEG Immobilien. Nach Unternehmensangaben kann sie den Anteil auf 29,9% erhöhen, ihn aber auch reduzieren oder verkaufen.

Quartalsbericht als nächster Prüfstein

Für den 25. November ist die Veröffentlichung des Finanzberichts zum dritten Quartal 2026 vorgesehen. Dieser Termin bündelt den nächsten konkreten Informationsanlass für Anleger.

Bis dahin stehen die jüngsten Vermietungsabschlüsse und das verstärkte Wohnimmobilienengagement den unterschiedlichen Zinseinschätzungen gegenüber. Entscheidend ist deshalb weniger die isolierte Tagesbewegung als die Frage, wie sich operative Entwicklung und Finanzierungsbelastung im Zahlenwerk zueinander verhalten.

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