Adidas Aktie: Barclays wittert Trendwende

Barclays sieht bei Adidas weiteres Margenpotenzial und hebt das Kursziel an. Innovationstage im September könnten neue Impulse liefern.

Ein Analystenwechsel, ein neues Kursziel, ein kräftiger Kurssprung: Adidas-Aktien legten am Mittwoch um mehr als zwei Prozent zu und kehrten mit 151,35 Euro in ihre jüngste Handelsrange zurück. Auslöser war eine Hochstufung durch Barclays, die dem Papier nach einem schwachen Börsenjahr plötzlich wieder Aufwärtspotenzial zutraut.

Die neu für den Titel zuständige Barclays-Analystin Viktoria Petrova hob ihre Einstufung von "Equal Weight" auf "Overweight" und schraubte das Kursziel von 190 auf 210 Euro nach oben. Sie bezeichnet Adidas als Kaufgelegenheit nach dem, was sie einen "perfekten Sturm" für die gesamte Sportartikelbranche nennt. Trotz des kräftigen Anstiegs bleibt die Aktie 2026 noch rund zehn Prozent im Minus.

Neue Wachstumslogik für die Branche

Petrova argumentiert mit einem strukturellen Wandel im Sektor: Das globale Duopol aus Nike und Adidas sei Geschichte, das Branchenwachstum habe sich neu justiert. Barclays erwartet für die gesamte Sportartikelindustrie bis 2029 ein jährliches Wachstum von rund vier Prozent — während Nike nur um etwa ein Prozent zulegen soll, sieht Barclays für Adidas und den Rest des Sektors Zuwächse von rund sechs Prozent pro Jahr.

Das erste Halbjahr 2026 fiel laut den Analysten branchenweit enttäuschend aus, mit Ausnahme von Asics. Der Fokus der Investoren verschiebt sich damit weg von der Fußball-WM-Fantasie hin zu schwächeren Schuhverkäufen und der Frage, wie tragfähig die laufenden Turnaround-Geschichten wirklich sind.

Bei Adidas sehen die Analysten die Margenerholung dennoch klar im Gange, mit Raum für weitere Fortschritte — auch dank möglicher zusätzlicher Zollrückerstattungen, die die EBIT-Marge noch in diesem Jahr näher an die Zielmarke von zehn Prozent bringen könnten.

Innovation Days als nächster Prüfstein

Als konkreten Kurstreiber nennt Petrova die für den 23. und 24. September geplanten Innovationstage in Herzogenaurach. Sie sollen das Vertrauen der Anleger in Produktzyklen, Neuheiten-Pipeline und Markenstärke festigen. Barclays schließt zudem nicht aus, dass Adidas dort neue mittelfristige Finanzziele vorstellt — ein Schritt, der als weiterer Auslöser für eine Neubewertung der Aktie dienen könnte.

Für Konkurrent Puma fällt das Urteil deutlich zurückhaltender aus. Barclays belässt die Einstufung bei "Equal Weight" und sieht zwar begrenztes Abwärtsrisiko, aber ebenso wenig Klarheit im Investment-Case.

Ein Grund dafür ist der geplante Einstieg von ANTA Sports, das bis Ende 2026 einen Anteil von 29,06 Prozent an Puma übernehmen will — ein Vorhaben, das laut Barclays größere strategische Schritte bei Puma vor Jahresende eher unwahrscheinlich macht.

Für Adidas bleibt der 23. September der nächste wichtige Termin. Bestätigt sich dort die von Barclays erwartete Kombination aus Produktoffensive und möglichen neuen Mittelfristzielen, dürfte sich zeigen, ob die aktuelle Kursbewegung der Auftakt einer nachhaltigeren Erholung ist.

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