XRP: La paradoja de un gigante corporativo y un token a la baja

La claridad regulatoria no atrae capital institucional y el éxito empresarial de Ripple no se traduce en demanda del token XRP, mientras las ballenas venden masivamente.

Mientras Ripple celebra el trimestre más exitoso de su historia, su token nativo, XRP, ha perdido cerca de una cuarta parte de su valor. Esta divergencia no es casual; refleja un problema estructural que cada vez preocupa más a los participantes del mercado de criptoactivos.

La clasificación regulatoria no atrae al capital institucional

Un hito clave se produjo el 17 de marzo, cuando la SEC y la CFTC clasificaron conjuntamente a XRP como "mercancía digital". Este giro regulatorio puso fin al debate sobre su estatus como valor, que duraba desde 2020, y lo situó legalmente al mismo nivel que Bitcoin y Ethereum. Tras el anuncio, el token alcanzó brevemente los 1,60 dólares, pero no logró sostener esas ganancias.

Los datos de los ETF revelan la razón de esta debilidad: en la semana pasada, los ETF de XRP registraron salidas netas de 28 millones de dólares. En marcado contraste, los ETF de Bitcoin atrajeron 767 millones de dólares en el mismo período. Desde su lanzamiento, los ETF de XRP han acumulado entradas por 1.440 millones de dólares, de los cuales el 84% proviene de inversores minoristas. El capital institucional, que se esperaba que llegara con la claridad regulatoria, aún no ha hecho su aparición.

Éxito empresarial sin traducción en la demanda del token

A finales de marzo, el CEO Brad Garlinghouse anunció cifras récord: los ingresos por prime brokerage se triplicaron tras la adquisición de Hidden Road, el volumen de pagos procesados superó por primera vez la marca de los 100.000 millones de dólares, y empresas del Fortune 500 utilizan su infraestructura a través de GTreasury.

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Un paso histórico se dio en marzo, cuando Ripple Prime se unió al directorio de participantes del NSCC de la DTCC. Es la primera vez que una empresa nativa del ecosistema cripto obtiene certificaciones de corretaje de ejecución y compensación en el sistema post-trade estadounidense. Hidden Road procesa ya unos 3 billones de dólares anuales, un volumen que técnicamente tiene ahora una vía hacia los rieles de liquidación de XRP Ledger.

Sin embargo, existe un gran pero: instituciones como Deutsche Bank, Aviva Investors y Société Générale utilizan la infraestructura de Ripple para pagos transfronterizos, pero liquidan en RLUSD y moneda fiduciaria, no en XRP. El único producto de la empresa que genera una demanda real de compra y venta del token es On-Demand Liquidity (ODL). Y este servicio es utilizado principalmente por proveedores de remesas como Bitso en Latinoamérica, no por los grandes bancos.

La presión vendedora de los grandes tenedores

Desde que XRP alcanzó su máximo de 3,65 dólares en julio de 2025, los grandes inversores, conocidos como "ballenas" o whales, han vendido de forma continua. Se estima que se han vendido unos 6.000 millones de dólares en XRP por parte de estos grandes tenedores. Un ejemplo claro fue a finales de febrero, cuando 652 millones de dólares en XRP fluyeron hacia Binance en una sola semana, el mayor ingreso semanal a un exchange del año. Esta presión vendedora ha llevado el precio a aproximadamente 1,33 dólares, muy por debajo de su media móvil de 200 días, situada en 2,04 dólares.

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La posible aprobación del CLARITY Act se vislumbra como un punto de inflexión. Brad Garlinghouse espera su promulgación, aunque ha retrasado el calendario previsto de finales de abril a finales de mayo. Si se aprueba, proporcionaría a los bancos estadounidenses un marco legal permanente para los stablecoins, eliminando así la última barrera de cumplimiento normativo que frena a la mayoría de las instituciones para usar corredores ODL con XRP. Mientras tanto, Standard Chartered ya ha rebajado su precio objetivo para 2026 de 8 a 2,80 dólares.

En definitiva, la desconexión entre el sólido desempeño corporativo de Ripple y la evolución del precio de XRP persistirá mientras la demanda real del token por parte del sector bancario no se materialice.

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