Xiaomi: Un triunfo operativo que la bolsa no celebra

A pesar del récord del SU7 y liderazgo en IA, la acción de Xiaomi cae un 21%. La meta de 550.000 vehículos eléctricos para 2026 enfrenta desafíos de producción.

Mientras presenta avances simultáneos en vehículos eléctricos, inteligencia artificial y robótica, el valor de Xiaomi en el mercado bursátil no refleja este dinamismo. Al cierre de marzo de 2026, la acción cotiza cerca de los 3,53 EUR, una cifra muy por debajo del máximo anual de 6,69 EUR y que representa una caída de aproximadamente un 21% desde enero.

Un año que comienza con contrastes

La base de partida del ejercicio fiscal 2025 fue sólida. Por primera vez en un año completo, la división de vehículos eléctricos de Xiaomi reportó un resultado operativo positivo. Los ingresos de este segmento se dispararon un 223,8%, alcanzando los 106.100 millones de RMB.

No obstante, la perspectiva para 2026 está marcada por un desafío de ejecución. La compañía se ha fijado la ambiciosa meta de entregar 550.000 unidades este año, sumando el sedán SU7 y el futuro SUV YU7. Para lograrlo, necesita una media mensual de unas 49.100 entregas. Este objetivo se ve empañado por una evolución dispar: tras un fuerte enero con 39.000 entregas, el mes de febrero registró algo más de 20.000. La cuestión clave es si la empresa podrá cerrar esta brecha o si, por el contrario, la meta se convertirá en una carga para la cotización.

El sedán eléctrico que supera expectativas

Operativamente, el negocio del automóvil eléctrico arroja datos muy positivos. La nueva generación del SU7 para el año modelo 2026 ha tenido un lanzamiento récord. En los primeros 34 minutos tras abrirse los pedidos, se registraron 15.000 reservas firmes, cifra que escaló a 30.000 en tres días. Xiaomi logró entregar 5.000 coches en la primera semana, gracias a que la producción comenzó con dos meses de antelación a la presentación oficial.

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El vehículo incorpora de serie tecnologías punteras: arquitectura de 800 voltios, sensores LiDAR y el modelo de lenguaje de IA XLA. La versión Pro promete una autonomía de 902 kilómetros. Con un precio de partida de 219.900 yuanes, se posiciona por debajo del Tesla Model 3 en el mercado chino, con una diferencia de 15.600 yuanes.

Avances paralelos en IA y automatización

La ofensiva tecnológica de Xiaomi es multifrente. En inteligencia artificial, ha lanzado su modelo bandera, el MiMo-V2-Pro. Con un billón de parámetros, ocupa el tercer puesto mundial en benchmarks especializados, situándose ligeramente por detrás de Claude Opus 4.6. Su estrategia de precios es muy agresiva, con un coste de un dólar por millón de tokens de entrada, frente a los cinco dólares de su competidor directo. Curiosamente, antes de su anuncio oficial, el modelo fue listado de forma anónima en la plataforma OpenRouter, donde ya procesó más de un billón de tokens.

En otro frente, marzo de 2026 fue testigo de un hito en la fábrica: robots humanoides realizaron por primera vez una tarea de forma autónoma en la línea de producción de coches eléctricos. Durante más de tres horas, se encargaron de insertar tuercas, con una tasa de éxito del 90,2% y un tiempo de ciclo de 76 segundos.

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Nubarrones en el horizonte inversor

A pesar de este panorama operativo alentador, varios factores de riesgo pesan sobre el ánimo de los inversores. La entidad Goldman Sachs ha revisado a la baja sus previsiones para la compañía. Además, dos asuntos legales generan incertidumbre: un conflicto fiscal en la India que podría suponer una carga de más de 150 millones de dólares, y activos congelados en el mismo país por valor de unos 610 millones de dólares. Esta combinación de retos frena el entusiasmo que, en teoría, deberían generar los últimos avances tecnológicos de la firma.

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