Xiaomi redobla su apuesta: un smartphone de 8.000 mAh y el fichaje de directivos de Tesla, mientras la bolsa castiga el valor

La compañía china afronta un 2025 complejo: presenta el móvil premium Xiaomi 17 Max y refuerza su división de coches eléctricos con exdirectivos de Tesla, mientras la acción cae un 24% en Hong Kong y persisten dudas sobre la rentabilidad de su expansión.

Xiaomi atraviesa una de esas paradojas que tanto gustan a los inversores: la compañía anuncia novedades de calado tanto en su negocio tradicional de móviles como en su incipiente división de coches eléctricos, pero la acción no termina de despegar. Desde enero, el título acumula un descenso cercano al 24% en la Bolsa de Hong Kong, lastrado por un entorno de mercado adverso y las dudas sobre la capacidad de la empresa para rentabilizar su agresiva expansión.

En el frente móvil, el consejero delegado Lei Jun ha confirmado el lanzamiento del Xiaomi 17 Max, un terminal que aspira a cerrar la brecha entre la versión estándar y la Ultra. Con una pantalla de 6,9 pulgadas, el dispositivo llegará al mercado chino durante el próximo mes de mayo y ya admite pedidos anticipados. Entre sus especificaciones técnicas destacan el procesador Snapdragon 8 Elite Gen 5, una cámara principal de 200 megapíxeles desarrollada en colaboración con Leica y una batería de 8.000 mAh con carga rápida de 100 vatios. Los analistas interpretan esta apuesta por el segmento premium como un movimiento para apuntalar los márgenes en un sector donde la competencia aprieta.

Paralelamente, Xiaomi acelera en el negocio del automóvil eléctrico. Para ello, ha recurrido a ejecutivos con experiencia directa en Tesla. Según fuentes del sector, Kong Yanshuang, antiguo responsable de Tesla en China, asumirá la dirección comercial de Xiaomi, mientras que Song Gang, veterano de la planta de Shanghai, se incorpora para reforzar la producción. El objetivo es profesionalizar el proceso de escalado que la compañía necesita para cumplir con sus ambiciosas metas.

En 2025, Xiaomi entregó 411.000 vehículos, lo que supuso un incremento del 200,4% respecto al año anterior, y la facturación de la división automovilística alcanzó los 103.300 millones de RMB. Para el ejercicio 2026, la compañía se ha fijado la meta de 550.000 entregas. En el primer trimestre ya se han superado las 79.000 unidades, lo que obliga a un ritmo mensual de aproximadamente 52.000 coches para cumplir el objetivo. Actualmente, la fábrica de Pekín tiene una capacidad de 450.000 unidades anuales, y la nueva planta de Wuhan, que iniciará su producción en mayo de 2026, aportará otras 150.000.

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La demanda, sin embargo, no es el problema. El nuevo SUV YU7 ha registrado 240.000 pedidos en firme en apenas 18 horas desde que se abrieron las reservas, con un valor conjunto superior a los 60.000 millones de RMB. El precio de entrada se sitúa en 253.500 RMB, pero los plazos de entrega para la versión estándar se alargan entre 53 y 56 semanas, lo que evidencia los cuellos de botella que la compañía debe resolver con urgencia.

A esta presión operativa se suma una controversia técnica. Un alto directivo de Audi ha puesto en duda públicamente que Xiaomi esté utilizando chips de grado automotriz en sus vehículos, sugiriendo que emplea semiconductores de consumo. Lei Jun ha respondido que los chips superan los test AEC-Q104, un estándar del sector. El debate subraya la tensión entre la filosofía tradicional de la automoción, que prioriza durabilidad y rangos de temperatura extremos, y el enfoque de los nuevos actores, que buscan maximizar la potencia de cálculo y la integración de software.

En este contexto, la recomendación de HSBC ha supuesto un pequeño respiro para el valor. La entidad elevó su precio objetivo hasta los 54 dólares de Hong Kong, destacando la capacidad de Xiaomi para combinar smartphones, dispositivos para el hogar inteligente y el coche eléctrico en un ecosistema integrado. También Goldman Sachs se muestra optimista de cara a los resultados del primer trimestre, que el consejo de administración tiene previsto aprobar el 26 de mayo. Los inversores esperan con atención los márgenes del negocio móvil y el progreso operativo de la división de automoción para validar este optimismo.

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A cierre del martes, la acción cotizaba a 3,42 euros, un 23,88% menos que al inicio del año y un 39,77% por debajo del nivel de hace doce meses. El precio se sitúa por debajo de la media móvil de 50 días, en 3,54 euros, y muy lejos de la media de 200 días, que marca 4,54 euros. La lectura técnica es clara: la buena marcha operativa aún no ha logrado traducirse en una recuperación bursátil sostenida. Hasta que la planta de Wuhan no esté a pleno rendimiento, el foco estará en el ritmo mensual de entregas. Si Xiaomi no alcanza los 52.000 coches al mes, el entusiasmo inicial de los compradores podría convertirse en una creciente frustración logística.

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