Xiaomi: ¿Por qué el mercado ignora sus avances operativos?

Xiaomi logra beneficios en sus coches eléctricos y avanza en robótica, pero su acción cae un 43% en un año por la guerra de precios y una disputa legal en India.

Mientras la empresa china de tecnología Xiaomi anota hitos tangibles en su negocio de vehículos eléctricos y avanza en automatización, su cotización en bolsa parece vivir en una realidad paralela. Los inversores castigan el valor a pesar de los resultados, centrándose en los riesgos.

Resultados sólidos en un entorno complejo

El segmento de automoción eléctrica de Xiaomi ha cruzado un umbral crucial. En el tercer trimestre de 2025, la división alcanzó por primera vez beneficios operativos, un logro significativo impulsado por una entrega de 410.000 unidades durante el año, superando con creces el objetivo inicial. La mejora de la eficiencia es clara: la reducción de costes de componentes y los efectos de escala elevaron el margen bruto del segmento hasta un notable 25,5%.

En paralelo, la compañía acelera su transformación industrial. Un proyecto piloto con robots humanoides de desarrollo propio ya está ensamblando componentes para sus coches eléctricos, demostrando una tasa de éxito superior al 90% bajo estrictos tiempos de ciclo. La visión del consejero delegado, Lei Jun, es desplegar esta tecnología a gran escala en las plantas de fabricación en un horizonte de cinco años.

Los factores que pesan sobre la cotización

A pesar de este dinamismo operativo, el gráfico de la acción pinta un panorama sombrío. Con una cotización actual de 3,68 euros, el título acumula una caída de más del 18% desde enero y se desploma casi un 43% en los últimos doce meses. Esto la sitúa muy lejos de su máximo anual de 7,07 euros.

El mercado ha recibido con frialdad el objetivo de entregas para 2026, fijado en 550.000 vehículos. En el contexto de la feroz guerra de precios en el mercado chino, esta previsión se considera conservadora. Además, una nube de incertidumbre legal se cierne desde India. Las autoridades acusan a la firma de evasión de aranceles, un contencioso que podría derivar en multas de hasta 150 millones de dólares y que ya ha congelado activos valorados en aproximadamente 610 millones de dólares.

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Estrategia financiera y próxima cita clave

Frente a esta presión bursátil, Xiaomi ha respondido con una contundente política de recompras. Tan solo ayer, la compañía adquirió tres millones de sus propias acciones por un valor de 100 millones de dólares de Hong Kong. Esta operación se enmarca en un programa más amplio: el mes anterior, la inversión en recompra superó los 3.200 millones de dólares de Hong Kong, la cifra mensual más alta en más de dos años.

Todos los ojos están puestos ahora en el 24 de marzo. En esa fecha, Xiaomi publicará los resultados auditados del ejercicio 2025. Más allá de las cifras definitivas, la junta directiva podría tomar una decisión histórica: si la empresa distribuirá o no un dividendo por primera vez desde su salida a bolsa, un movimiento que los inversores observan con atención.

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