Xiaomi: Las tensiones en el mercado de memoria nublan un año récord

Xiaomi logra un hito de ingresos en 2025, pero el alza de los chips por la IA contrae sus beneficios. La respuesta es una inversión multimillonaria en IA y el impulso a sus coches eléctricos.

El grupo tecnológico chino Xiaomi cerró el ejercicio 2025 con un hito histórico en facturación, pero este logro no puede ocultar una presión inmediata en sus resultados. La crisis en el segmento de smartphones, impulsada por el encarecimiento de componentes clave, ha provocado una fuerte contracción de beneficios en el último trimestre, forzando a la dirección a desplegar una costosa estrategia de respuesta.

La factura del auge de la inteligencia artificial

Paradójicamente, el principal factor detrás de esta presión es el boom global de la IA. La demanda masiva de centros de datos ha disparado los precios de los chips de memoria. Para los fabricantes de teléfonos, esto se traduce en un aumento drástico de los costes de materiales, un sobrecoste difícil de trasladar a los clientes, especialmente en las gamas de entrada y media. El cuarto trimestre reflejó este impacto sin paliativos: el beneficio neto ajustado se contrajo aproximadamente un 24%, mientras que los ingresos por smartphones registraron una caída de dos dígitos.

Una apuesta multimillonaria como contramedida

Ante esta erosión de los márgenes, el consejero delegado Lei Jun ha optado por una reorientación agresiva. La compañía destinará 60.000 millones de yuanes durante los próximos tres años al desarrollo propio de tecnologías de inteligencia artificial. En este contexto, el negocio de vehículos eléctricos emerge como un contrapunto positivo. Durante 2025, la división automovilística entregó alrededor de 411.000 unidades y alcanzó por primera vez un beneficio operativo. No obstante, los cuellos de botella en la producción, con listas de espera que llegan a las 60 semanas, moderan el optimismo a corto plazo.

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El gráfico confirma el escepticismo del mercado

En bolsa, el tono predominante es de cautela. Aunque la cotización subió ligeramente un 2,11% hoy, hasta los 3,62 euros, la tendencia intermedia mantiene una clara dirección bajista. Desde enero, el valor ha perdido más de un 19% y su distancia del 27% respecto a la media móvil de 200 días (situada en 4,96 euros) confirma la solidez del movimiento descendente. Incluso las importantes recompras de acciones por parte de la dirección han tenido, hasta ahora, un efecto limitado.

La transformación estratégica de Xiaomi, de vendedor de hardware a conglomerado diversificado en IA y movilidad, exige una dosis extra de paciencia a los inversores. Mientras los elevados precios de la memoria sigan presionando los márgenes del negocio principal, el potencial alcista de la acción permanecerá limitado. Una reversión sostenida de la tendencia en el parqué dependerá ahora de que la división de coches eléctricos resuelva con celeridad sus problemas de capacidad y que las ambiciosas inversiones en IA comiencen a generar retornos tangibles.

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