Xiaomi: la tormenta perfecta entre los chips más caros y una apuesta automovilística que aún no da frutos
12.06.2026 - 06:32:12 | boerse-global.de
La cotización de Xiaomi no encuentra suelo. Este mismo jueves, el fabricante chino ha marcado un nuevo mínimo de 52 semanas al situarse en 2,87 € — un 57% por debajo del máximo anual alcanzado en junio de 2025. El descenso no es fruto de la casualidad: mientras el mercado descuenta un negocio de móviles asfixiado por los costes, la compañía acelera su incursión en el coche eléctrico con una estrategia que los inversores aún no premian.
La jornada trajo una noticia que, en otro contexto, habría sido celebrada como un catalizador. La división automovilística de Xiaomi ha recibido la aprobación regulatoria para producir vehículos eléctricos de autonomía extendida (EREV). El primer modelo, bautizado internamente como Kunlun N3, podría comercializarse bajo una nueva submarca llamada Skynomad, orientada al segmento familiar de los SUV, no cubierto por los deportivos SU7 y YU7. Sin embargo, la reacción bursátil fue la opuesta: la acción cerró a 2,88 €, apenas un céntimo por encima del nuevo mínimo.
El lastre de los componentes y la sombra en los mercados emergentes
El deterioro en el negocio tradicional se ha agravado. Los precios de los chips de memoria para móviles se han disparado un 90%, y Xiaomi, al dominar la gama de entrada, no puede trasladar ese sobrecoste al consumidor sin perder volumen. El resultado salta a la vista: en Oriente Medio y África, su cuota de mercado ha caído al 11%, y las ventas de dispositivos económicos se desplomaron un 41%. El beneficio del segundo trimestre se prevé exiguo, según los analistas, justo cuando la empresa más necesita recursos para financiar su transformación.
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Mientras el núcleo del negocio se resquebraja, la dirección redobla la apuesta por el automóvil. El objetivo es entregar 550.000 vehículos en 2026, una meta aún lejana si se considera que entre enero y mayo apenas se alcanzaron unas 140.000-150.000 unidades. Además, por cada coche vendido en el primer trimestre del año, Xiaomi perdió unos 5.600 dólares. Un lastre que se hace más pesado si cabe al observar el enfriamiento del propio segmento EREV en China: en mayo, las ventas mayoristas de estos modelos cayeron casi un 25%, el mayor descenso mensual en cinco años, y el número de modelos con más de 5.000 unidades mensuales se redujo a tres.
El YU7 pierde fuelle y la expansión llega en mal momento
El lanzamiento del SUV YU7 fue recibido con entusiasmo en enero, cuando se entregaron cerca de 38.000 unidades. En abril, la cifra se había desplomado a apenas 9.900. El efecto novedad se ha desvanecido, y el mismo patrón de enfriamiento afecta a rivales como Li Auto, cuyo buque insignia L9 registró un desplome del 74% en las entregas durante los primeros cuatro meses del año. Xiaomi planea introducir cuatro nuevos modelos en 2026: un SU7 actualizado con 902 km de autonomía, una edición Executive del SU7 y dos SUV EREV de cinco y siete plazas. La idea es que estos últimos, bajo la marca Skynomad, compensen la caída de las ventas. Pero entrar en un segmento que se contrae no es precisamente un bálsamo para las cuentas.
Desde el punto de vista técnico, el valor cotiza un 32% por debajo de su media móvil de 200 días y el RSI se sitúa en 30,6, en zona de sobreventa. No son señales de un simple retroceso, sino de una revalorización a la baja de todo el perfil de riesgo. En la última conferencia de resultados, el presidente Lu Weibing confirmó que un nuevo modelo sobre una plataforma completamente nueva llegará en el segundo semestre de 2026, con múltiples derivados. Un plazo agresivo que podría aportar el volumen necesario para acercarse a la meta anual, pero que choca con la realidad de unos mercados que no perdonan los márgenes débiles ni las inversiones que tardan en dar rendimiento.
Xiaomi ya no es solo una compañía de móviles; es un fabricante de coches en fase de despegue, con todas las pérdidas de arranque, los problemas de escala y los riesgos de mercado que eso conlleva. La aprobación del Kunlun N3 supone un avance real, pero la pregunta que se hace el mercado es si llegará a tiempo para evitar que el peso de los chips caros y los coches deficitarios termine por quebrar la confianza. La respuesta la dará el cierre del ejercicio 2026.
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