Xiaomi: La tormenta de costes en móviles nubla el despegue de los coches eléctricos

Las ventas de móviles de Xiaomi caen un 19% por el alza de chips, mientras su división de vehículos eléctricos triplica la producción y logra rentabilidad. La empresa apuesta por el segmento premium.

La estrategia dual de Xiaomi, dividida entre el desplome de su negocio tradicional y el ascenso meteórico de su nueva división, está sometiendo a la compañía a una prueba de estrés sin precedentes. Los datos del primer trimestre de 2026 revelan una fractura profunda: mientras las entregas mundiales de smartphones se desplomaron un 19%, el más fuerte entre los cinco principales fabricantes, la producción de vehículos eléctricos se triplicó en el último año fiscal, superando las 411.000 unidades.

Este contraste se refleja con crudeza en la cotización. La acción tocó un mínimo anual de 3,38 euros el miércoles, estabilizándose ligeramente después en 3,52 euros. Desde enero, el valor ha cedido más de un 21%, una caída que persiste a pesar de los masivos esfuerzos de la dirección por sostener el precio. Solo en lo que va de año, la empresa ha destinado 4.700 millones de dólares de Hong Kong (HKD) a recomprar sus propias acciones, tras una inversión de 6.300 millones HKD en 2025.

El núcleo del problema para el negocio de móviles es la explosión de los costes de los componentes. Los precios de los chips de memoria móvil se dispararon casi un 90% en el primer trimestre, y se anticipa un incremento adicional del 30% en el trimestre en curso. Esta presión es especialmente dañina para Xiaomi, históricamente enfocada en el segmento de entrada, donde trasladar los sobrecostes al consumidor es extremadamente difícil. La situación es crítica en su mercado doméstico, donde los envíos se hundieron un 35%, relegando a la firma a la sexta posición en el ranking chino.

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Frente a esta tormenta, la dirección ha iniciado un giro estratégico radical. La compañía está ajustando su cartera y abandonando el enfoque exclusivo en dispositivos baratos para lanzar una ofensiva en el segmento premium. Modelos como la serie Xiaomi 17 buscan competir directamente con Apple y Samsung. Para compensar los costes, los precios de algunos smartphones ya se han elevado entre un 10% y un 30%. La ofensiva de productos continuará el 21 de abril con el lanzamiento en China del Redmi K90 Max, equipado con un novedoso sistema de refrigeración, y nuevos portátiles Redmi con procesadores Intel Panther Lake.

Paralelamente, la división de automoción navega en aguas completamente distintas. Desde su concepción, el CEO Lei Jun descartó los coches baratos por debajo de 100.000 yuanes, apostando por un posicionamiento en la gama media y alta. La estrategia está dando frutos: el segmento registró por primera vez un beneficio operativo positivo con un margen bruto superior al 24%. El nuevo SU7 recibió miles de pedidos tras su lanzamiento, y la división planea presentar entre cuatro y seis modelos más a lo largo de 2026.

Todos los ojos están puestos ahora en el informe oficial del primer trimestre, que se publicará el 27 de mayo. La compañía debe demostrar que los vehículos eléctricos de mayor margen y las subidas de precios en smartphones pueden contrarrestar la presión sobre los beneficios. Para el año en curso, el objetivo de entregas de coches se ha fijado en 550.000 unidades. Además, Xiaomi ha comprometido un presupuesto total de I+D de 40.000 millones de RMB, del cual 16.000 millones se destinarán específicamente a innovación en IA.

A pesar del pesimismo del mercado, el consenso analítico mantiene un precio objetivo promedio de alrededor de 44 HKD para la acción, lo que implica un potencial alcista de más del 37%. El próximo informe trimestral será crucial para determinar si la fortaleza operativa de una división puede finalmente compensar la profunda crisis de la otra y romper la dinámica bajista que domina la cotización.

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