Xiaomi: La paradoja del liderazgo en IA y la desaceleración eléctrica

La cotización de Xiaomi refleja su dualidad: lidera el mercado de IA con un modelo de bajo costo, mientras su incursión en coches eléctricos muestra lanzamientos exitosos y una demanda irregular.

La cotización de Xiaomi, que hoy avanza un 4,31% hasta los 3,56 euros, encapsula la compleja dualidad del gigante tecnológico. Por un lado, su modelo de inteligencia artificial MiMo-V2-Pro se ha convertido en el más utilizado del mundo, con una cuota de mercado triple que la de OpenAI. Por otro, su incursión en el sector del vehículo eléctrico muestra signos contradictorios, con un lanzamiento exitoso de un modelo que contrasta con una desaceleración inesperada en otro.

El impulso en movilidad eléctrica es tangible. La compañía ha presentado el SUV de altas prestaciones YU7 GT, un modelo de 990 caballos de potencia que está siendo probado en el circuito de Nürburgring. Su lanzamiento en China está previsto para este año, posicionándose como un posible candidato para entrar en el mercado europeo en 2026. Este despliegue técnico se complementa con un excelente recibimiento comercial para la nueva generación de la berlina SU7, que ha acumulado más de 40.000 pedidos en firme. En marzo, la división de automoción entregó más de 20.000 vehículos.

Sin embargo, esta euforia se ve matizada por datos menos alentadores. La demanda del modelo YU7, que anteriormente registraba listas de espera de hasta 56 semanas, ha caído drásticamente. Los plazos de entrega se han reducido a un rango de entre siete y catorce semanas. Un análisis de Goldman Sachs cifró las reservas semanales a principios de marzo en apenas 4.000 unidades, evidenciando una clara pérdida de impulso. Esta ralentización contribuyó a que la acción tocara un mínimo anual de 3,41 euros el martes.

La apuesta silenciosa que conquistó el mercado de la IA

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Mientras expande su negocio automovilístico, Xiaomi ejecuta una estrategia audaz en inteligencia artificial. El 11 de marzo de 2026, un modelo sin marca apareció en la plataforma OpenRouter bajo el nombre en clave "Hunter Alpha". Puesto a la venta a un precio de 0,30 dólares por millón de tokens, escaló rápidamente a la cima de los rankings de uso diario, procesando más de un billón de tokens antes de que Xiaomi revelara su autoría.

Ese modelo es el MiMo-V2-Pro, que ahora procesa 4,79 billones de tokens semanales con una tasa de crecimiento semanal del 46%. Aunque ocupa el octavo puesto en el ranking global de inteligencia de Artificial Analysis, lidera las estadísticas de uso. La clave de su adopción masiva es el precio: su API cuesta un dólar por millón de tokens de entrada, aproximadamente una sexta o séptima parte de lo que cobran competidores como Claude Opus.

Para capitalizar este tráfico, Xiaomi lanzó el 3 de abril el "TokenPlan", una suscripción para desarrolladores con cuatro niveles de precios, desde 39 hasta 659 yuanes mensuales. El plan da acceso a los tres modelos lanzados en marzo, que ya procesaban más de un billón de tokens en su día de lanzamiento.

La presión financiera de una transformación a dos velocidades

Estas ambiciones tienen un coste elevadísimo. La compañía ha anunciado que invertirá al menos 60.000 millones de yuanes en IA durante los próximos tres años. Solo en 2026, los gastos en IA y robótica superarán los 16.000 millones de yuanes. Estos desembolsos colisionan con un deterioro en los resultados fundamentales. En el cuarto trimestre de 2025, el beneficio operativo (excluyendo la división de automóviles) cayó un 27%, mientras que los ingresos por smartphones retrocedieron un 14%.

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La rentabilidad del negocio de IA sigue siendo una incógnita. No está claro si los ingresos por API podrán compensar jamás los enormes costes de I+D. Esta incertidumbre se refleja en el comportamiento bursátil: la acción acumula una caída de aproximadamente el 20% desde principios de año y cotiza casi un 46% por debajo de su máximo anual.

Ante este panorama, la estrategia de la empresa pasa por diversificar y acelerar. En el segmento del automóvil eléctrico, el plan para 2026 incluye el lanzamiento de entre cuatro y seis nuevos modelos, que cubrirán berlinas, SUVs y diferentes tipos de propulsión. El objetivo anual es alcanzar las 550.000 entregas de vehículos. El mercado observa si Xiaomi podrá traducir su liderazgo tecnológico, tanto en IA como en movilidad eléctrica, en un modelo de negocio sostenible y rentable que justifique las masivas inversiones.

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