Xiaomi: La expansión eléctrica choca con la crisis de costes en móviles

Xiaomi enfrenta una caída en su cuota de mercado de móviles por el alza de costes de componentes, mientras acelera su expansión global de vehículos eléctricos con el SU7 para diversificar ingresos.

La acción de Xiaomi se encuentra en su nivel más bajo en un año, atrapada en una compleja encrucijada. Por un lado, la empresa china acelera su costosa apuesta por los vehículos eléctricos con ambiciosos planes globales. Por otro, su negocio central de smartphones sufre una severa compresión de márgenes debido al alza histórica en los precios de los componentes. Este choque de realidades define el momento actual del gigante tecnológico.

El segmento de móviles, tradicional motor del grupo, muestra claras señales de tensión. Durante el primer trimestre de 2026, Xiaomi vio cómo su cuota de mercado global se reducía del 14% al 11%, en un contexto donde el mercado total creció un 1%. El presidente Lu Weibing ha detallado la causa principal: el coste de una combinación de 12 GB de RAM y 512 GB de almacenamiento es ahora unos 1.500 yuanes más alto que a principios del año. Los precios de la memoria móvil DRAM y NAND se dispararon aproximadamente un 90% en ese periodo.

Las previsiones para los próximos meses no son alentadoras. Firmas como TrendForce y Omdia anticipan nuevos incrementos para el segundo trimestre, que podrían alcanzar hasta el 63% en DRAM y el 75% en NAND Flash. Para una compañía con un fuerte posicionamiento en gamas media y de entrada, este entorno limita severamente su capacidad para trasladar los costes al consumidor final. Como contramedida inmediata, Xiaomi ha eliminado las promociones de su serie Turbo 5 en China y ha subido el precio del Redmi K90 Pro Max a partir del 11 de abril.

Frente a esta presión, la división de vehículos eléctricos emerge como el proyecto estratégico para diversificar los ingresos. Sin embargo, su despliegue también conlleva importantes desafíos. Las entregas de marzo, con 21.440 unidades, cayeron un 27% interanual, un efecto atribuido principalmente al cambio de modelo. El renovado sedán SU7 se presentó el 19 de marzo y comenzó sus primeras entregas cuatro días después.

Acciones de Xiaomi: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Xiaomi - Obtén la respuesta que andabas buscando.

No obstante, el recibimiento comercial es prometedor. El consejero delegado, Lei Jun, comunicó a principios de abril que ya se habían registrado más de 40.000 pedidos firmes para el SU7. Con un precio inicial de 219.900 yuanes, por debajo del Tesla Model 3, el modelo incluye de serie tecnología LiDAR y una potencia de computación de 700 TOPS. Para alcanzar su objetivo anual de 550.000 entregas, Xiaomi está reforzando su equipo con talento externo. Además de Kong Yanshuang, ex director general de Tesla China, la compañía ha incorporado a Dieter Lorenz, antiguo responsable senior de entregas de Tesla en Europa Central, como nuevo Head of Delivery & Logistics Europe.

Esta contratación es un claro indicio de los planes de expansión en el mercado europeo, originalmente previstos para 2027 pero que algunos informes sugieren que podrían adelantarse a 2026. Esta expansión global requiere una inversión sustancial en un momento de márgenes ajustados. El propio desarrollo del SU7 implicó más de cien mejoras que elevaron sus costes de materiales en unos 20.000 yuanes, una presión que la empresa ha decidido absorber solo parcialmente.

En medio de este escenario, la dirección ha activado un programa de recompra de acciones. El 2 de abril, Xiaomi adquirió aproximadamente 12,8 millones de sus propias acciones en la bolsa de Hong Kong por un valor de unos 395 millones de dólares de Hong Kong. Ese mismo día, el flujo neto de capitales desde China continental a través del Southbound Trading alcanzó los 1.100 millones de dólares de Hong Kong, mostrando cierto interés institucional a pesar de la caída del 24% en el valor de la acción desde enero.

¿Xiaomi en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El próximo examen crucial llegará el 27 de mayo, cuando Xiaomi publique los resultados oficiales del primer trimestre de 2026. Esas cifras revelarán si el inicio de las ventas del SU7 y los ajustes de precios en smartphones logran compensar la escalada de costes, o si la presión sobre la rentabilidad es más profunda de lo esperado. Mientras tanto, la compañía intenta impulsar las ventas con iniciativas como el "Xiaomi Fan Festival" y el lanzamiento de nuevos televisores MiniLED el 15 de abril. El camino hacia un nuevo equilibrio entre su legado y su futuro es ahora la principal incógnita para los inversores.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Xiaomi del 11 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Xiaomi son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Xiaomi. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!