Xiaomi: La estrategia de recompra de acciones no logra calmar a los mercados

La recompra de acciones de Xiaomi no frena la caída bursátil. Inversores preocupados por los estrechos márgenes del SU7 pese a su éxito de pedidos y el gran gasto en inteligencia artificial.

La decisión de Xiaomi de desembolsar una suma millonaria para recompra de sus propias acciones, una maniobra que tradicionalmente busca transmitir confianza y combatir una posible infravaloración, ha quedado eclipsada por las crecientes dudas sobre la rentabilidad de su incursión en el sector automovilístico. El reciente lanzamiento de su sedán eléctrico SU7, pese a batir récords de pedidos, ha desatado una venta masiva de títulos entre los inversores, preocupados por una política de precios excesivamente agresiva.

Inversión millonaria en IA frente a márgenes bajo presión

Más allá del automóvil, la apuesta estratégica de Xiaomi es contundente. La compañía, liderada por su consejero delegado Lei Jun, va a destinar un mínimo de 60.000 millones de yuanes durante los próximos tres años al desarrollo de inteligencia artificial. Solo para el ejercicio en curso, 2026, el presupuesto asignado asciende a 16.000 millones. El objetivo es consolidar un ecosistema integrado de software, semiconductores y vehículos, con productos emblemáticos como el MiMo-V2-Pro, sentando las bases para el crecimiento futuro.

Sin embargo, esta visión a largo plazo exige sacrificios inmediatos. El precio de la acción, que acumula una caída del 19,60% desde principios de año, es el reflejo de la cautela reinante. Para que se produzca un cambio de tendencia sostenible, Xiaomi debe demostrar que los altos volúmenes de venta del SU7 pueden compensar sus estrechos márgenes y que las cuantiosas inversiones en IA comenzarán a generar retornos tangibles en un plazo razonable.

El SU7: récord de pedidos con un coste preocupante

El detonante de la última ola de escepticismo ha sido la presentación del renovado sedán eléctrico SU7. Con un precio de partida de 219.900 yuanes, apenas 4.000 yuanes por encima de la primera generación, el modelo ha registrado una demanda inicial espectacular: 15.000 pedidos en los primeros 34 minutos. No obstante, los informes del sector apuntan a que los costes de producción de esta nueva versión son aproximadamente 20.000 yuanes más elevados.

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Esta discrepancia entre un incremento de precio mínimo y unos costes sustancialmente mayores ha encendido todas las alarmas sobre la rentabilidad en el ferozmente competitivo mercado chino de vehículos eléctricos. La reacción de la bolsa fue contundente: el viernes, las acciones de Xiaomi se desplomaron un 8,35%, hasta los 3,61 euros. Los inversores interpretaron la situación como un claro riesgo para la capacidad de generación de beneficios de toda la división automotriz.

En este contexto, la medida de recompra de acciones anunciada el 20 de marzo —la adquisición de 3 millones de acciones de tipo B por un valor de unos 100 millones de dólares de Hong Kong— ha resultado insuficiente para contrarrestar el pesimismo. La batalla por cuota de mercado se está librando a un precio muy alto, y Wall Street está exigiendo pruebas claras de viabilidad económica.

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