Xiaomi: La apuesta premium en un escenario de desafíos

Xiaomi lanza su Serie 17 de alta gama en el MWC para contrarrestar la caída del mercado, pero un litigio fiscal y activos congelados en India ensombrecen su expansión.

Mientras la industria tecnológica se reúne en Barcelona, Xiaomi lanza su ofensiva hacia el segmento de alta gama. Sin embargo, este movimiento estratégico coincide con un momento de notable presión para la compañía, que enfrenta un complejo litigio en uno de sus mercados clave. Los inversores evalúan si la sólida salud operativa podrá contrarrestar los riesgos legales y un contexto de mercado adverso.

Un giro estratégico hacia lo premium

El contexto global justifica este reposicionamiento. Según proyecciones de la firma IDC para 2026, los envíos mundiales de smartphones sufrirán una contracción histórica, cercana al 13%. Esta caída, impulsada por tensiones en la cadena de suministro de chips de memoria, afecta principalmente a los segmentos de entrada y medio, tradicionalmente la fuente del volumen de ventas de Xiaomi.

Por ello, la presentación de la Serie Xiaomi 17 en el Mobile World Congress no es casual. Con el modelo Ultra alcanzando un precio de 1.699 euros, la empresa busca competir de frente con otros gigantes. Su alianza con Leica actúa como un sello de calidad que respalda esta incursión en el terreno premium.

La sombra de los tribunales en India

Más allá de los lanzamientos, una nube de incertidumbre jurídica se cierne sobre el mercado indio. Xiaomi se encuentra impugnando una resolución fiscal local que alega una deficiente tributación de derechos de aduana sobre pagos por licencias. La cuantía de la disputa es sustancial: la reclamación, incluyendo posibles multas, podría superar los 150 millones de dólares estadounidenses.

Esta situación se agrava con otro frente financiero: activos bancarios por valor de aproximadamente 610 millones de dólares pertenecientes a su filial india permanecen congelados. El impacto comercial es palpable: la participación de Xiaomi en el mercado indio, que alguna vez superó el 30%, se ha reducido hasta el 12%.

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Fundamentos operativos que sostienen el optimismo

A pesar de los vientos en contra, los resultados del negocio principal ofrecen argumentos sólidos. En los primeros nueve meses de 2025, la compañía registró un incremento del 140% en sus beneficios. Además, su división de vehículos eléctricos comienza a dar resultados tangibles, reportando sus primeros beneficios trimestrales y fijando un objetivo de entregas de 550.000 unidades para el año en curso.

La presión sobre la cotización, que ha retrocedido más de un 16% desde enero y cerró el viernes en 3,76 euros, ha llevado a la dirección a actuar. Para sostener el valor, se ha iniciado un programa de recompra de acciones, habiéndose adquirido ya títulos por valor de 200 millones de dólares de Hong Kong a finales de febrero.

La atención se centra ahora en el 24 de marzo de 2026. En esa fecha, el consejo de administración no solo revisará los resultados anuales, sino que también deliberará sobre la posible distribución del primer dividendo desde su salida a bolsa. Una decisión afirmativa sería interpretada como una poderosa señal de confianza en la fortaleza de su generación de caja.

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