Xiaomi: La apuesta por robots humanoides choca con la crisis del 'smartphone'

Xiaomi muestra avances en robótica mientras sufre un desplome en las recomendaciones de analistas y un agresivo programa de recompra de acciones para contrarrestar la caída bursátil.

En un momento de fuertes vientos en contra para su negocio principal, Xiaomi ha decidido mostrar músculo tecnológico. Durante el Mobile World Congress, su máximo dirigente, Lei Jun, reveló que robots humanoides desarrollados internamente han comenzado a operar en la producción de sus vehículos eléctricos. Este avance llega cuando un recorte severo en las recomendaciones de los analistas golpea a unas acciones que ya atraviesan un momento complicado. La incógnita es si esta ofensiva en robótica podrá servir de contrapeso.

Un programa de recompras agresivo frente a la caída bursátil

La respuesta del management de Xiaomi a la debilidad en bolsa ha sido contundente: acelerar la compra de sus propias acciones. Tan solo el 3 de marzo, la compañía adquirió 3,2 millones de títulos. El volumen total de recompras durante el mes de febrero superó los 3.200 millones de dólares de Hong Kong, marcando la actividad más intensa en más de dos años. Este programa, que aún está en curso, está autorizado para un desembolso de hasta 2.500 millones de dólares de Hong Kong.

A pesar de esta señal de confianza interna, el mercado ha reaccionado con escepticismo. La cotización se mantiene apenas por encima de su mínimo anual, acumulando una pérdida cercana al 17% en lo que va del año.

El desplome en las previsiones: el 'smartphone' lastra

En paralelo al anuncio tecnológico, la firma de análisis Jefferies ha realizado un drástico recorte en su valoración de Xiaomi. Su nuevo precio objetivo se sitúa en 30,45 dólares de Hong Kong, lo que implica un recorte del 30%. El motivo principal es una tormenta perfecta en su segmento clave: los costes de los componentes de memoria se han disparado mientras los envíos de teléfonos inteligentes se desploman.

Los analistas anticipan una caída del 55% en las entregas de 'smartphones', que solo se compensará parcialmente con un aumento del 31% en el precio medio de venta. Se prevé que el margen bruto de este negocio caiga a un mínimo histórico del 4%. El detonante es el encarecimiento de la memoria; el coste para un dispositivo Android medio se ha multiplicado por 3,6 interanual. Los precios de la memoria móvil DRAM subieron un 70% en el primer trimestre, y los de NAND un 80%. Este impacto es especialmente severo para Xiaomi, ya que aproximadamente el 60% de sus ventas de teléfonos se realizan en la gama baja, por debajo de los 150 dólares.

Los robots 'practicantes' en la fábrica de coches eléctricos

El despliegue tecnológico presentado consiste en el trabajo de dos robots humanoides en una estación de montaje de tornillos dentro de la fábrica de vehículos eléctricos. Operaron de forma autónoma durante tres horas, logrando una tasa de éxito del 90,2% en el montaje bilateral, con un ciclo de 76 segundos por vehículo.

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Estas máquinas, basadas en el modelo propio VLA "Xiaomi-Robotics-0", integran percepción visual, procesamiento de lenguaje y control de movimiento. No obstante, el presidente de Xiaomi, Lu Weibing, matizó el hito ante CNBC, describiendo el papel de los robots como similar al de "practicantes" sin un puesto oficial aún. Lei Jun, sin embargo, tiene planes ambiciosos: introducir grandes volúmenes de robots humanoides en las fábricas de la compañía en los próximos cinco años. RBC Capital Markets proyecta que el mercado global de estos robots podría alcanzar los 9 billones de dólares para 2050, con China a la cabeza.

Más nubarrones: India y el sector EV

Xiaomi enfrenta presión adicional en otros frentes. En India, una disputa fiscal se ha agravado. Las autoridades acusan a la empresa de evadir derechos de aduana sobre regalías, con una reclamación inicial de 72 millones de dólares que, incluyendo penalizaciones, podría duplicarse hasta superar los 150 millones. Además, activos por valor de unos 610 millones de dólares permanecen congelados.

En el competitivo mercado de los vehículos eléctricos, las entregas de febrero cayeron a poco más de 20.000 unidades, una cifra muy por debajo de las 39.000 de enero. La dirección atribuye este descenso a factores estacionales por el Año Nuevo Chino. Sin embargo, el objetivo de entregas para 2026, establecido en 550.000 vehículos, decepcionó a los inversores, en un contexto de guerra de precios que presiona los márgenes del sector.

La cita clave: resultados anuales el 24 de marzo

Todas las miradas están puestas en el próximo 24 de marzo. Ese día, el consejo de administración revisará los resultados anuales del ejercicio 2025 y podría considerar la distribución del primer dividendo final desde su salida a bolsa. Los datos publicados para los primeros nueve meses del año fueron sólidos: los ingresos aumentaron un 32,5%, superando los 340.000 millones de renminbi, y el beneficio neto se disparó un 140%, hasta más de 35.000 millones de renminbi. Estas cifras finales servirán para calibrar si la apuesta estratégica por la robótica y la inteligencia artificial está empezando a compensar las graves dificultades del negocio tradicional de teléfonos.

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