Xiaomi: El enigma de unos resultados récord y una cotización a la baja

Xiaomi logra ingresos históricos gracias a su vehículo eléctrico e IA, pero su cotización bursátil se desploma, evidenciando una desconexión con los resultados.

La presentación de los resultados anuales de Xiaomi para 2025 ha dejado una imagen paradójica en los mercados. La compañía ha registrado cifras históricas en ingresos y beneficios, pero su acción cotiza en mínimos anuales, evidenciando una desconexión entre el desempeño operativo y la valoración bursátil.

Una transformación estructural en cifras

El informe financiero revela un hito: los ingresos totales ascendieron a 457.300 millones de yuanes, lo que supone un incremento interanual del 25%. Por su parte, el beneficio neto ajustado experimentó un crecimiento aún más pronunciado, del 43,8%, hasta alcanzar los 39.200 millones de yuanes. Ambas magnitudes representan máximos históricos para la empresa.

Sin embargo, la historia más reveladora se encuentra en la composición de esos ingresos. La compañía está experimentando una profunda transformación. Si en 2024 el 91% de sus ventas procedía de los negocios de smartphones y AIoT (Internet de las Cosas con Inteligencia Artificial), este porcentaje se redujo al 76,8% en el último ejercicio. Este desplazamiento de 14 puntos porcentuales en solo doce meses tiene un protagonista claro: el segmento de vehículos eléctricos.

El negocio del automóvil eléctrico generó por sí solo 103.300 millones de yuanes en ingresos y, significativamente, logró su primer resultado operativo positivo. Las perspectivas para 2026 son ambiciosas, con un objetivo de 550.000 entregas, lo que implica un aumento del 34% respecto al año anterior. La demanda parece robusta, como demostró el relanzamiento del SU7 para 2026, que acumuló 15.000 reservas en apenas 34 minutos.

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Apuesta dual: Inteligencia Artificial y soporte accionarial

Paralelamente a su consolidación en el sector del automóvil, Xiaomi está realizando una apuesta firme por la inteligencia artificial generativa. El pasado 19 de marzo, la empresa presentó tres nuevos modelos de su familia MiMo-V2, diseñados para su aplicación en sistemas de agentes, robótica y procesamiento del lenguaje. Su modelo insignia, el MiMo-V2-Pro, ocupa actualmente la octava posición en el Artificial Analysis Intelligence Index, siendo el segundo mejor modelo de lenguaje de origen chino. El compromiso de inversión es sustancial: 60.000 millones de yuanes dedicados a la IA en los próximos tres años, con una partida de 16.000 millones solo para 2026.

En el ámbito de la robótica, el robot humanoide desarrollado internamente por Xiaomi ya ha completado con éxito una prueba de tres horas de funcionamiento autónomo en una estación de montaje de su fábrica de vehículos eléctricos, con una tasa de éxito del 90,2%.

A pesar de esta fortaleza operativa, la acción no ha respondido. Desde principios de año, la cotización acumula una caída de aproximadamente el 19%, y en el último año el descenso supera el 41%. La dirección de la empresa ha respondido con un contundente programa de recompra de acciones. El mes pasado, destinó más de 3.200 millones de dólares de Hong Kong a esta política, el nivel más alto en más de dos años. De hecho, la compañía ha estado adquiriendo sus propias acciones prácticamente todos los días de negociación del año en curso.

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La cuestión clave para los inversores es si este esfuerzo por sostener la cotización será suficiente. La tendencia final probablemente no cambiará hasta que el mercado valore no solo los riesgos geopolíticos y del entorno macroeconómico, sino que premie de forma decidida la exitosa transformación estructural que los números de Xiaomi ya reflejan.

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