Xiaomi Aktie: Goldman sieht Aufholpotenzial

Trotz Gewinneinbruch und Verlusten im EV-Geschäft sieht Goldman Sachs bei Xiaomi noch Aufwärtspotenzial von 34 Prozent.

Xiaomis Quartalsbericht hat an der Hongkonger Börse deutliche Spuren hinterlassen. Der chinesische Technologiekonzern meldete für das erste Quartal 2026 einen Gewinneinbruch von rund 43 bis 57 Prozent — je nach Berechnungsbasis — auf etwa 4,7 Milliarden Yuan. Der Umsatz ging erstmals seit fast drei Jahren zurück. Haupttreiber: stark gestiegene Speicherchippreise, die das Smartphone-Kerngeschäft unter Druck setzen.

Elektrische Ambitionen fressen Marge

Das Elektrofahrzeuggeschäft belastet die Zahlen zusätzlich. Goldman Sachs geht davon aus, dass EV, KI und weitere neue Initiativen zusammen über vier Milliarden Yuan Verlust verursachen — allein im Smartphone-Segment kommen mehr als eine Milliarde Yuan hinzu. Als Ursache nennt Goldman niedrigere Bruttomargen beim neuen SU7-Modell sowie der Standardversion des YU7, kombiniert mit höheren KI-Investitionen.

In der Folge senkte Goldman Sachs das Kursziel auf 40 Hongkong-Dollar, hält aber an der Kaufempfehlung fest. Das impliziert aus heutiger Sicht noch rund 34 Prozent Aufwärtspotenzial. Die bereinigten Gewinnschätzungen für 2026 wurden um sechs Prozent nach unten korrigiert. Für 2027 und 2028 fallen die Kürzungen moderater aus.

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Operative Stärke als Gegengewicht

Barclays sieht die Belastungen durch Speicherkosten und schwache IoT-Verkäufe noch bis Ende 2026 anhalten und hat das Kursziel auf 30 Hongkong-Dollar reduziert, bleibt bei "Overweight". Das Analystenbild ist damit gespalten — die Kursziele liegen zwischen 30 und 40 Hongkong-Dollar.

Ein stabilisierender Faktor: Die EV-Auslieferungen zogen im April auf über 30.000 Einheiten an, ein Plus von rund 50 Prozent gegenüber März. Xiaomi plant außerdem internationale EV-Märkte zu erschließen und setzt auf KI-Monetarisierung über Produktpreisaufschläge und Abonnements. Die Aktie verlor heute in Hongkong weitere 3,8 Prozent.

Der nächste Indikator für den operativen Fortschritt dürfte der Investor Day-Ausblick zur EV-Profitabilität sein — Goldman Sachs rechnet erst ab 2027 mit einer spürbaren Margenverbesserung im EV-Segment.

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