Xiaomi: 17T im Q2 2026 statt September

Xiaomi präsentiert ambitionierte KI- und Autopläne, doch die Aktie fällt auf ein neues Jahrestief. Steigende Kosten belasten das Smartphone-Geschäft.

Starke Nachfrage, schwache Kurse — bei Xiaomi klaffen Strategie und Stimmung gerade weit auseinander. Beim Investor Day am 27. April in Peking präsentierte das Unternehmen einen ambitionierten KI-Fahrplan, konkrete Zeitpläne für den Europa-Eintritt im Autogeschäft und eine beschleunigte Smartphone-Offensive. Die Aktie reagierte trotzdem mit einem neuen 52-Wochen-Tief.

KI als Wachstumshebel

Xiaomis KI-Strategie setzt auf die gesamte Wertschöpfungskette: von der Infrastruktur über eigene Sprachmodelle bis zu Anwendungen. Das hauseigene Modell MiMo-V2.5-Pro belegt laut Artificial Analysis Intelligence Index Platz eins unter globalen Open-Source-Modellen. 35 Prozent der Nutzer, die Token-Pläne testen, werden zahlende Kunden.

Das Unternehmen plant, über fünf Jahre 200 Milliarden Yuan in Forschung und Entwicklung zu stecken — davon mehr als 60 Milliarden Yuan in drei Jahren allein für KI. Für 2026 übersteigt das F&E-Budget bereits 40 Milliarden Yuan.

Smartphones unter Kostendruck

Das Kerngeschäft steht unter Druck. Die Kosten für wichtige Smartphone-Komponenten sind seit Anfang 2025 um das Fünffache gestiegen. Speicherchippreise legten im ersten Quartal um bis zu 90 Prozent zu. Der Bruttogewinn im Smartphone-Segment brach im vierten Quartal 2025 um mehr als 40 Prozent ein.

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Xiaomis Antwort: höhere Preise, weniger Volumen. Das Unternehmen lieferte 2025 rund 13,35 Millionen Premium-Smartphones aus — 24 Prozent mehr als im Vorjahr. Das Management rechnet damit, dass der Gesamtmarkt 2026 um mindestens 10 Prozent schrumpft, glaubt aber, dass steigende Durchschnittspreise das auffangen können.

Hinzu kommt eine Überraschung bei der Produktplanung. Das Xiaomi 17T und das 17T Pro sollen bereits im zweiten Quartal 2026 erscheinen — rund vier Monate früher als das übliche September-Startfenster der T-Reihe.

Elektroautos: Aufholbedarf und Europa-Zeitplan

Das erste Quartal 2026 verlief für die Elektroauto-Sparte schwach. Xiaomi übergab rund 79.000 Fahrzeuge — weniger als halb so viele wie im Schlussquartal 2025 mit über 145.000 Einheiten. Um das Jahresziel von 550.000 Auslieferungen zu erreichen, braucht das Unternehmen im Schnitt mehr als 52.000 Fahrzeuge pro Monat für den Rest des Jahres.

Für die internationale Expansion nannte das Management erstmals konkrete Daten. Der Europa-Eintritt im Autogeschäft ist für die zweite Hälfte 2027 geplant. Rechtslenker-Märkte folgen in der ersten Hälfte 2028. Als Basis dient ein F&E- und Designzentrum, das im September 2025 in München eröffnet wurde.

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Aktie auf neuem Tief

Der Markt überzeugt das alles bislang nicht. Die Aktie fiel auf ein neues 52-Wochen-Tief von 3,29 Euro — ein Minus von fast 27 Prozent seit Jahresbeginn. Xiaomi hat bis Ende April eigene Aktien im Wert von 7,4 Milliarden Hongkong-Dollar zurückgekauft, mehr als im gesamten Vorjahr. Den Kursrückgang stoppen konnte das Programm nicht.

Der nächste konkrete Datenpunkt kommt im Mai: Dann trifft sich der Vorstand, um die Quartalszahlen für das erste Quartal 2026 zu genehmigen. Wie stark Kostendruck und Margenerosion das Kerngeschäft getroffen haben, wird sich dann in harten Zahlen zeigen.

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