X-FAB: 41 Prozent Gewinn in 30 Tagen

Der Halbleiterhersteller X-FAB fokussiert sich auf Nischenmärkte wie MEMS und Photonics. Rekordumsätze in Spezialbereichen und ein flexibleres Geschäftsmodell stützen die Aktie, die zuletzt stark zulegte.

X-FAB steht mitten in einem Übergang. Der Halbleiterfertiger profitiert weiter von seinen Kernmärkten Auto, Industrie und Medizintechnik, rückt aber immer stärker Spezialtechnologien in den Vordergrund. Genau das treibt die Aktie heute an: Sie notiert bei 7,39 Euro und damit nur knapp unter dem Tageshoch, seit Wochen läuft sie deutlich besser als der Markt.

Besonders ins Auge fällt das Geschäft mit Microsystems und Photonics. Der Bereich hat zuletzt Rekordumsätze erzielt, getragen von Medizinsensoren und neuen Lösungen für Fahrzeug-Scheinwerfer. Das zeigt, dass X-FAB seine Stärke bei der Verbindung von MEMS und CMOS in konkrete Anwendungen übersetzen kann.

Wachstum kommt aus Nischen

Auch bei Wide-Bandgap-Technologien bleibt die Nachfrage hoch. Silicon Carbide und Gallium Nitride spielen vor allem in der Industrie eine wachsende Rolle, etwa bei der Stromversorgung von Rechenzentren und bei Anwendungen rund um erneuerbare Energien. Für X-FAB ist das wichtig, weil sich damit die Umsatzbasis breiter aufstellt als im klassischen Autozyklus.

Hinzu kommt ein struktureller Wandel im Geschäftsmodell. Ende des vergangenen Kalenderjahres sind die meisten langfristigen Vereinbarungen ausgelaufen, die in der Zeit der Halbleiterknappheit für hohe Planungssicherheit sorgten. An ihre Stelle tritt nun ein flexibleres Geschäft mit laufenden Kundenbeziehungen und weniger Fixierung auf feste Volumenbindungen.

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Auto-Markt bleibt der Taktgeber

Für den weiteren Jahresverlauf bleibt die Lage im Automobilsektor entscheidend. Das Management rechnet mit einer klareren Erholung erst in der zweiten Hälfte 2026. Bis dahin stützt sich X-FAB vor allem auf die eigene Technologie-Pipeline.

Mehrere Projekte sollen dabei helfen, den Ãœbergang abzufedern:

• 110-nm-BCD-Technologie für Autosensoren
• SPAD auf 180-nm-CMOS-Basis für Medizin und Industrie
• Auftritte auf Fach- und Branchenevents im Mai und Juni

Die Aktie spiegelt diese Mischung aus Hoffnung und Übergang bereits wider. Seit sieben Tagen liegt sie fast 19 Prozent vorn, auf 30 Tage sind es gut 41 Prozent. Mit einem RSI von 17 ist der Titel allerdings klar überkauft.

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Kapazitäten müssen jetzt tragen

Operativ richtet sich der Blick nun auf die nächsten Monate. In Malaysia laufen Kapazitätserweiterungen, parallel dazu sollen die Spezialfabriken in Deutschland und den USA besser ausgelastet werden. Langfristig hält X-FAB an einem Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des Jahrzehnts fest. Der Weg dorthin führt über Spezialchips, nicht über den alten Zyklus allein.

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