WisdomTree Silver ETP: Angebotsschock

Die physischen Silberbestände an der COMEX sinken auf kritische Tiefstände. Gleichzeitig belasten Gewaltrisiken in Mexiko die Angebotsseite, was die Volatilität für gehebelte Produkte erhöht.

Während viele Anleger lediglich auf den Silberpreis starren, spielt sich in den Tresoren der Warenterminbörse COMEX eine drastische Entwicklung ab. Die physischen Bestände schmelzen rapide dahin und erreichen kritische Tiefstände. Diese Verknappung trifft auf neue geopolitische Risiken und könnte die Dynamik für gehebelte Produkte wie den WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETP grundlegend verändern.

Kritische Marken fallen

Der wichtigste Treiber für die aktuelle Marktlage ist der massive Abfluss aus den zertifizierten Lagerhäusern. Die registrierten Bestände rutschten kürzlich unter die psychologisch und technisch relevante Marke von 90 Millionen Unzen. Zum Stichtag am 20. Februar lagen die gesamten COMEX-Silberreserven nur noch bei 366,25 Millionen Unzen – ein Rückgang von fast 31 Prozent seit Oktober 2025.

Dieser anhaltende Abwärtstrend signalisiert, dass die physische Nachfrage das neu eingehende Angebot deutlich übersteigt. Marktbeobachter weisen auf das wachsende Ungleichgewicht zwischen den zahlreichen Papier-Kontrakten und dem tatsächlich verfügbaren Metall hin. Eine solche Konstellation erhöht die Wahrscheinlichkeit heftiger Preisschwankungen, sobald Inhaber von Terminkontrakten auf physischer Lieferung bestehen.

Risiken in Mexiko verschärfen Lage

Zusätzlich zur Lagerbestands-Problematik belasten Nachrichten aus Mexiko, dem weltweit größten Silberproduzenten, die Angebotsseite. Nach der Tötung eines Kartellführers am Sonntag wächst die Sorge vor eskalierender Gewalt in wichtigen Bergbauregionen. Diese Unsicherheiten trieben den Silberpreis gestern auf ein Zwei-Wochen-Hoch.

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Für das WisdomTree-Produkt, das die tägliche Performance von Silber-Futures mit einem Faktor von drei abbildet, wirken diese fundamentalen Daten als direkter Hebel. Da der ETP die Entwicklung des Solactive Silver Commodity Futures SL Index synthetisch über Swap-Vereinbarungen nachbildet, schlägt die erhöhte Volatilität der Terminkontrakte voll auf den Kurs durch. Anleger müssen dabei beachten, dass der Zinseszinseffekt bei der täglichen Hebelanpassung über längere Zeiträume zu Abweichungen von der tatsächlichen Spot-Preis-Entwicklung führt.

Analysten werten die Kombination aus sinkenden Beständen und stabiler Nachfrage als Vorboten eines möglichen „Delivery Squeeze“. Sollte sich die Liquidität im physischen Markt weiter verengen, steht dem Silbermarkt und entsprechenden Hebelprodukten eine Phase anhaltender Unruhe und potenziell steigender Notierungen bevor.

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