WisdomTree Natural Gas 3x: 69 Tage Negativ-Preise

Der US-Erdgaspreis bleibt trotz globaler Rekordnotierungen niedrig. Der 3x-gehebelte ETP leidet unter der anhaltenden Marktentkoppelung.

US-Erdgaspreise verharren im Keller, während Europa und Asien Rekordsummen zahlen. Diese Entkoppelung trifft den WisdomTree Natural Gas 3x Daily Leveraged ETP empfindlich. Allein am Mittwoch sank der Kurs des Wertpapiers um 8,38 Prozent auf 74,21 GBX.

Überangebot bremst US-Preise aus

Die US-Referenzsorte Henry Hub verharrt auf niedrigem Niveau zwischen 2,52 und 2,78 US-Dollar. Parallel dazu verzeichneten Märkte in Übersee seit Februar massive Preissprünge. Die physische Isolation des US-Marktes verhindert bisher einen Ausgleich dieser Preisdifferenzen.

Neue Exportterminals wie Golden Pass benötigen noch Monate bis zur vollen Auslastung. Indes drückt ein massives Überangebot im Permian Basin auf die Notierungen. Am dortigen Waha Hub notierten die Spotpreise im laufenden Jahr bereits an 69 Tagen im negativen Bereich.

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Die Mechanik der Hebelwirkung

Das Hebelprodukt bildet die tägliche Entwicklung von Erdgas-Futures dreifach ab. Seit Jahresbeginn summiert sich das Minus auf rund 68 Prozent, während die annualisierte Volatilität bei extremen 95 Prozent liegt. Das verwaltete Vermögen des ETP beträgt aktuell rund 54 Millionen Euro.

Anleger blicken nun auf die Marke von 2,50 US-Dollar, die als technische Unterstützung dient. Ein milder Herbst durch ein mögliches Super-El-Niño-Phänomen könnte die Nachfrage weiter dämpfen und die Lagerbestände anschwellen lassen. Erst die schrittweise Inbetriebnahme neuer LNG-Infrastruktur dürfte den US-Markt im weiteren Jahresverlauf stärker an das globale Preisniveau koppeln.

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