Williams-Sonoma Aktie: Zölle weggesteckt, Wachstum beschleunigt
21.05.2026 - 17:26:19 | boerse-global.de
Williams-Sonoma hat im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres geliefert — trotz eines schwierigen Umfelds aus Zöllen, hohen Treibstoffkosten und einer lahmen Immobilienkonjunktur. Das Ergebnis übertrifft die Erwartungen, und die Aktie legte im vorbörslichen Handel auf rund 186 Dollar zu.
Alle Marken im Plus
Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 4,3 Prozent auf 1,81 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie kletterte von 1,85 auf 1,93 Dollar — ein Plus von vier Prozent und sechs Prozent über den Analystenerwartungen. Das operative Ergebnis belief sich auf 292 Millionen Dollar, die operative Marge auf 16,2 Prozent — ebenfalls über den eigenen Zielen.
Bemerkenswert: Alle Marken lieferten positive Vergleichswachstumsraten. West Elm stach mit einem Comp-Wachstum von 8,5 Prozent hervor, angetrieben von neuen Produktlinien, einer Zusammenarbeit mit der Influencerin Emma Chamberlain und verbesserter Lagerhaltung in den Filialen. Die Namemsmarke Williams-Sonoma erzielte ein Plus von fünf Prozent — auf eine starke Vergleichsbasis von 7,3 Prozent aus dem Vorjahr. Pottery Barn verbesserte sich auf plus ein Prozent, was das Management als Trendwende wertet.
Das B2B-Geschäft — also Aufträge von Hotelbetreibern, Entwicklern und Designern — erzielte das stärkste Quartal der Unternehmensgeschichte mit einem Wachstum von 13,7 Prozent. Das Vertragsgeschäft legte dabei um 22 Prozent zu.
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Zolldruck absorbiert, Kosten im Griff
Die Bruttomarge fiel um 30 Basispunkte auf 44 Prozent — ein moderater Rückgang, der vor allem durch höhere Zollkosten entstand. Im Lagerbestand stecken rund 60 Millionen Dollar an eingebetteten Zollkosten, die im zweiten Quartal verstärkt durch die Gewinn-und-Verlust-Rechnung fließen werden. CFO Jeff Curtiss betonte, dass Q2 den Höhepunkt des Zolldrucks darstellen dürfte, bevor er sich in der zweiten Jahreshälfte abschwäche.
Gegengesteuert wurde vor allem über Effizienzgewinne in der Lieferkette — niedrigere Schwundquoten, optimierte Inlandslogistik und Skalierungsvorteile im Seefrachtbereich. Im Quartal wurden 373 Millionen Dollar an die Aktionäre zurückgegeben: 288 Millionen Dollar durch Aktienrückkäufe und 85 Millionen Dollar als Dividende — ein Anstieg von 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Quartalsdividende liegt bei 0,76 Dollar je Aktie; 2026 ist das 17. Jahr in Folge mit einer Dividendenerhöhung.
Guidance bleibt, Unsicherheit auch
Trotz des starken Starts hebt das Management die Jahresprognose nicht an. CEO Laura Alber begründete das explizit mit dem unsicheren Makroumfeld: keine Annahme einer Erholung am Immobilienmarkt, keine eingeplanten Zollerstattungen, und die Annahme, dass die derzeit geltenden Zölle für den Rest des Jahres in Kraft bleiben. Die Guidance lautet unverändert: Umsatzwachstum von 2,7 bis 6,7 Prozent, operative Marge zwischen 17,5 und 18,1 Prozent.
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Langfristig peilt das Unternehmen ein mittel- bis hohes einstelliges Umsatzwachstum bei einer operativen Marge im mittleren bis hohen Teensprozentbereich an. Das B2B-Geschäft soll auf zwei Milliarden Dollar wachsen, und ab 2027 ist wieder ein jährliches Filialnettowachstum von ein bis drei Prozent geplant. Wie sich die Zollpolitik bis dahin entwickelt, bleibt der entscheidende externe Unsicherheitsfaktor — und das weiß auch das Management.
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