Wheaton Precious Metals : une dynamique haussière alimentée par le streaming de métaux précieux

Après trois mois de hausse solide, Wheaton Precious Metals surprend les marchés. Sa stratégie unique dans le streaming de métaux précieux continue de susciter l’intérêt des investisseurs.

Wheaton Precious Metals a connu une progression remarquable sur les trois derniers mois, avec une envolée d’environ 11 %. Sa capitalisation dépasse désormais 54 milliards de dollars canadiens, témoignant d’une confiance accrue des marchés envers ce champion du streaming de métaux précieux. Depuis le début de l’année, la valeur de l’action a même plus que doublé, et une question s’impose : s’agit-il d’un simple arrêt dans la course ou le début d’une phase encore plus spectaculaire ? Pour les investisseurs, cette envolée s’est accompagnée de séances émaillées d’annonces stratégiques, d’avis d’analystes et de deals structurants.

Mi-décembre, la tendance s’est accélérée suite à la décision de plusieurs banques d’affaires de relever leur objectif de cours sur Wheaton Precious Metals. Le 10 décembre, RBC Capital Markets a ainsi fait passer sa recommandation à « Outperform » et ajusté son prix cible à 130 dollars américains, contre 115 auparavant. Cette révision a immédiatement déclenché un afflux acheteur, propulsant le titre à un sommet annuel. Quelques jours plus tard, Berenberg lui a emboîté le pas en confirmant un avis positif, renforçant l’euphorie fragile du marché autour de la Corporation.

Le 27 novembre, Wheaton Precious Metals a finalisé avec succès l’acquisition de droits sur la célèbre Goldmine Hemlo grâce à un « gold stream » de 300 millions de dollars. Ce deal, central dans la stratégie de diversification géographique et de rééquilibrage du portefeuille de flux, permet à la société d’assurer à ses actionnaires un accès privilégié à la future production aurifère sans supporter les risques opérationnels traditionnels d’une mine. Un modèle qui, selon certains experts, limite la volatilité tout en maximisant le potentiel haussier avec l’envolée actuelle des cours du métal jaune.

Les investisseurs surveillent de près le prochain rendez-vous clé : la publication des résultats du 4e trimestre, prévue autour du 11 mars. Beaucoup espèrent une confirmation de la dynamique de croissance et, pourquoi pas, une nouvelle hausse du dividende, alors que Wheaton Precious Metals affiche une rentabilité impressionnante alliée à une dette nette négative – un atout rare dans le secteur aurifère.

Wheaton Precious Metals ne ressemble à aucune autre Corporation classique issue du monde minier. Son cœur d’activité, le « streaming », consiste à pré-financer une partie du développement d’une Goldmine ou d’un autre actif de métaux précieux, en échange d’un droit d’achat sur une portion significative de la production future à un prix prédéfini et avantageux. À ce jour, la société détient plus de 35 accords de streaming actifs, auxquels s’ajoutent cinq contrats de royalties. Cela lui donne une exposition optimale à la croissance du secteur des métaux précieux, tout en s’épargnant les caprices opérationnels (inondations, explosions de coûts…) qui pèsent traditionnellement sur les mineurs purs.

La liste de ses partenaires — de Blackwater à Antamina, de Salobo à Penasquito — laisse entrevoir une diversification tant géographique que minéralogique. Gold, silver, palladium ou encore cobalt : l’expertise de Wheaton Precious Metals se déploie sur plusieurs filons, lui permettant de naviguer agilité et robustesse dans un contexte soumis aux aléas macroéconomiques mondiaux. Les contrats de streaming sur la Goldmine Hemlo et le portefeuille de projets en développement apportent un réservoir précieux de croissance potentielle sur les prochaines années.

Mais les perspectives ne sont pas sans nuages. Certains analystes s’inquiètent d’une valorisation élevée – le ratio cours sur bénéfices se situe autour de 42 pour 2025, alors que la moyenne sectorielle semble plus tempérée. Si le marché du Gold devait corriger, la volatilité pourrait s’intensifier, même si le modèle streaming amortit certains chocs. Face à l’inflation, la pression sur les marges reste toutefois contenue grâce aux prix fixes négociés dans les accords.

Wheaton Precious Metals apparaît ainsi, fin 2025, comme l’une des valeurs préférées des investisseurs en quête d’exposition sécurisée au rallye de l’or, sans prise de risque excessive sur une seule Goldmine. Entre croissance soutenue des cash-flows, dividendes réguliers et stratégie de streaming diversifiée, la Corporation surfe sur la vague des métaux précieux.

La suite dépendra de la robustesse du prix de l’or, mais aussi de la capacité de Wheaton Precious Metals à sécuriser de nouveaux partenariats sur des mines prometteuses. Suivre de près le titre et les annonces à venir demeure aujourd’hui un réflexe avisé pour tout investisseur sensible aux tendances de long terme dans le secteur minier.