Wheaton Precious Metals : une action en or après une progression de 7% en trois mois ?

Wheaton Precious Metals défie les marchés : en hausse de 7% sur trois mois, son modèle de streaming et ses succès récents en font l’une des stars du secteur aurifère. Faut-il surveiller cette évolution de très près ?

Depuis trois mois, l’action Wheaton Precious Metals occupe le devant de la scène boursière, avec une progression d’environ 7%. Entre oscillations et rebonds marqués, le titre a su allier résistance et nervosité : au cours du mois dernier, il a enregistré une hausse de près de 11 %, flirtant avec des plus hauts historiques autour de 165 CAD. Ce mouvement n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat d’une série d’annonces stratégiques et de l’appétit des investisseurs pour les valeurs liées à l’or, alors que la volatilité reste la norme dans le secteur. Peut-on parler d’un simple palier avant une envolée plus large ? Ou les investisseurs devraient-ils redoubler de vigilance à l’approche de jalons clés ?

La dynamique positive de Wheaton Precious Metals s’est accélérée début décembre, portée par une vague de révisions à la hausse de la part des analystes. Le 10 décembre, RBC Capital Markets a relevé sa recommandation à « Outperform » et augmenté son objectif de cours à 130 dollars américains, un geste qui a immédiatement fait grimper les actions de plusieurs points. Quelques jours plus tard, UBS a également revu sa cible, renforçant ainsi la confiance dans la Corporation. Cette reconnaissance intervient alors que l’entreprise vient tout juste de finaliser un « gold stream » majeur de 300 millions de dollars US sur la célèbre Goldmine Hemlo, un accord qui garantit à Wheaton un flux significatif d'or pour les années à venir et sécurise ainsi son modèle d’affaires axé sur le streaming de métaux précieux.

Novembre avait déjà été riche en annonces : la finalisation de l’acquisition sur Hemlo, relayée le 27 novembre, confirme la stratégie de diversification et de sécurisation des approvisionnements. Cet accord entre Wheaton Precious Metals et ses partenaires miniers apporte une nouvelle dimension au portefeuille, qui compte désormais 35 contrats de streaming et 5 royalties couvrant l’or, l’argent, le palladium, le platine et même le cobalt. Les analystes remarquent que ce virage offensif pourrait permettre au groupe de profiter de la forte demande en matières premières, tout en gardant une approche défensive grâce à la prévisibilité de ses flux de trésorerie.

Mais Wheaton Precious Metals, c’est bien plus qu’une simple action de Goldmine : c’est l’un des acteurs les plus innovants du secteur, pionnier du streaming dans l’industrie minière canadienne. Son modèle consiste à financer, via des accords internationaux, des projets de mines contre une part future de la production de métaux précieux, à des coûts prédéfinis. Cela lui permet d’éviter les risques opérationnels liés à l’extraction et de maximiser sa marge. Le portefeuille de la Corporation s’étend désormais de l’Amérique du Nord à l’Afrique, avec des actifs phares comme Salobo, Antamina ou Los Filos.

Historiquement, la trajectoire de Wheaton Precious Metals est marquée par une croissance soutenue, soutenue par une capacité à capter les grandes tendances macroéconomiques : lors des pics d’incertitude autour des taux d’intérêt et de l’inflation, la demande pour l’or et, par extension, les actions des sociétés de streaming, tend à s’envoler. L’année écoulée a d’ailleurs vu son action bondir de 97 %, portée par la hausse des prix de l’or et par une diversification méthodique de ses contrats clés.

Les perspectives ? Les analystes anticipent une poursuite de la croissance, portées par un rendement solide (environ 0,6 % pour 2025 et 2026 selon le consensus), un multiple de valorisation élevé (P/E estimé à plus de 40x pour 2025, mais soutenu par la visibilité des revenus), et une situation de trésorerie confortable : Wheaton Precious Metals affiche un endettement net négatif, signe d’une gestion prudente. Pourtant, certains points de vigilance persistent : sensibilité aux cycles des prix des métaux, évolution des taux directeurs, ou encore risques liés à la réglementation minière dans certains pays stratégiques.

En conclusion, Wheaton Precious Metals s’affirme comme l’une des valeurs les plus dynamiques et les plus suivies du secteur aurifère. Son modèle robuste, ses récentes signatures de contrats majeurs et la reconnaissance des analystes l’installent sur le radar de nombreux investisseurs. Ceux qui souhaitent saisir le prochain mouvement du cours auraient tout intérêt à suivre de près la publication des résultats du quatrième trimestre, annoncée pour le 11 mars, ainsi que tout développement sur le front des nouvelles acquisitions ou de la stabilité macroéconomique.