Wheaton Precious Metals: ¿Nuevo impulso alcista tras un trimestre de crecimiento?

Wheaton Precious Metals ha sorprendido con una vigorosa subida en los últimos tres meses. ¿Merece la atención del mercado el renovado interés por este gigante del oro y la plata? Descúbrelo aquí.

En los últimos noventa días, la acción de Wheaton Precious Metals ha dado motivos para la emoción entre los inversores de recursos naturales. Con una revalorización aproximada del 7% en el trimestre reciente, se percibe una tendencia positiva tras algunos altibajos marcados por movimientos bruscos en el sector oro y plata. ¿Es esto solo una pausa en una gran carrera alcista? En la primera quincena de diciembre, el precio llegó a rozar máximos anuales apenas por debajo de los 166 CAD antes de recortar ligeramente, consolidando una parte importante del avance que ha visto durante el año. El optimismo reciente se vio reforzado tras un pronunciado repunte a principios de diciembre, coincidiendo con mejores noticias macroeconómicas y renovadas subidas en el propio oro.

En cuanto a actualidad, las últimas dos semanas han estado cargadas de movimientos significativos para Wheaton Precious Metals. El 10 de diciembre, las acciones de la compañía subieron con fuerza luego de que la reconocida casa de análisis RBC incrementara su recomendación a "outperform" y elevara el precio objetivo de la acción a USD 130 desde USD 115, lo que fue interpretado como una señal de confianza en la solidez del modelo de negocio de la empresa. Según analistas del sector, esto responde a una mayor visibilidad de los flujos futuros y a los recientes acuerdos de streaming cerrados por Wheaton.

No fue el único espaldarazo del mes: el 1 de diciembre UBS también corrigió al alza su precio objetivo, mostrando el apetito de los grandes bancos por las acciones vinculadas a metales preciosos en un entorno de inflación persistente y volatilidad geopolítica. Los días previos, entre el 26 y el 27 de noviembre, la compañía culminó un acuerdo de streaming de oro de 300 millones de dólares sobre la mina Hemlo, reforzando su posición en oro canadiense y diversificando aún más su portafolio.

El modelo de negocio de Wheaton Precious Metals la distingue claramente en la industria minera. A diferencia de las tradicionales explotaciones, su fortaleza reside en los "streaming agreements": Wheaton financia a empresas mineras a cambio de recibir una fracción de su producción futura a precios fijos y significativamente bajos. Actualmente, la empresa mantiene más de 35 acuerdos de streaming y cinco acuerdos de regalías, cubriendo una extensa gama de metales como oro, plata, paladio, platino y cobalto. Su presencia abarca activos emblemáticos en Canadá, América Latina y otros destinos clave.

Históricamente, la compañía -con cerca de 44 empleados y encabezada por Randy Smallwood como CEO- ha apostado por la adquisición estratégica de derechos futuros. Esto le permite ofrecer exposición al alza de los precios del oro y la plata, pero con menores riesgos operativos y capex (inversión en activos), una característica que el mercado suele premiar en contextos de incertidumbre.

Entre sus logros recientes sobresale la culminación del streaming en la mina Hemlo y la expansión de su portafolio en proyectos como Salobo o Antamina. Sin embargo, no todo es color de rosa: su ratio P/E (precio/ganancia) estimado para 2025 ronda el 40,6, superior al promedio del sector, lo que refleja grandes expectativas del mercado pero también cierto nerviosismo ante la posibilidad de subidas más moderadas a futuro.

Mirando hacia el futuro, el consenso de los analistas sigue siendo positivo y la acción cotiza con un premium significativo, impulsado por la perspectiva de que la inflación y la demanda de refugio seguirán beneficiando al oro y a las compañías vinculadas. Aun así, existen riesgos latentes: cambios regulatorios, posibles renegociaciones en los acuerdos de streaming y la natural volatilidad de los precios de los metales pueden añadir incertidumbre.

En conclusión, Wheaton Precious Metals atraviesa un momento de renovada confianza, reflejado en el sólido avance trimestral y el flujo constante de acuerdos y revisiones al alza por parte de analistas. Quienes sigan este valor deberían estar atentos tanto a la evolución de sus nuevos contratos como a los próximos resultados trimestrales programados para marzo. El atractivo del modelo "streaming" sigue cautivando, pero conviene vigilar cada hito de cerca.