Wheaton Precious Metals: crescita brillante, nuove partnership e rally in Borsa

Negli ultimi tre mesi Wheaton Precious Metals ha vissuto un'ascesa notevole. Tra news di accordi miliardari, upgrade dagli analisti e il vento favorevole del settore, il titolo segna nuove vette.

Nell’ultima stagione di mercato, Wheaton Precious Metals ha dominato i riflettori di Toronto e delle borse globali: negli ultimi 90 giorni, il titolo ha guadagnato circa il 10%, emergendo tra le azioni più dinamiche nel panorama delle società di Goldmine. Dopo una fase iniziale di consolidamento a quota 145 dollari canadesi, un rally impetuoso ha portato il titolo sopra i 161 dollari, con picchi che sfiorano i massimi dell’anno. Il movimento non è avvenuto nel vuoto: è stata la risposta a una sequela di notizie strategiche che hanno agitato mercati e investitori. È il preludio a una corsa più lunga o solo una pausa prima di nuove sfide?

Sul fronte delle notizie, dicembre ha visto Wheaton Precious Metals protagonista di una serie di eventi. Il 10 dicembre il titolo è schizzato al rialzo dopo che RBC Capital Markets ha rivisto al rialzo il rating da “Sector Perform” a “Outperform” e ha innalzato il target di prezzo da 115 a 130 dollari USA. Non meno significativa la reazione degli operatori: in due sedute consecutive il titolo ha segnato oltre il +6%, tornando così sotto i riflettori dei fondi specializzati in precious metals.

Pochi giorni prima, il 27 novembre, Wheaton Precious Metals aveva annunciato la chiusura di un accordo gold stream da 300 milioni di dollari sulla miniera Hemlo, un passo strategico che rafforza la pipeline di produzione futura e incrementa la diversificazione del portafoglio metalli. Le Shares della Corporation hanno beneficiato di un immediato interesse, anche perché l’acquisizione permette di incamerare oro a costi stabili e prevedibili: una formula che il mercato oggi premia, vista la volatilità delle commodity.

Il 6 novembre, invece, la pubblicazione dei risultati del Q3 aveva mostrato una solida performance finanziaria, che lasciava presagire margini ancora in crescita rispetto agli altri grandi player come Newmont Corporation e Barrick. Secondo gli analisti, la guidance per il Q4 resta ambiziosa: aspettative di ricavi superiori a 1,7 miliardi di dollari, utile netto stabile e una struttura patrimoniale senza debiti rilevanti (debito netto negativo per oltre un miliardo di dollari).

Ma qual è il segreto dietro questa resilienza? Il business model di Wheaton Precious Metals si fonda sui cosiddetti “streaming agreements”: la Corporation stringe partnership con compagnie minerarie, garantendosi una quota della produzione futura di oro, argento, palladio e altri metalli, senza sobbarcarsi i rischi operativi tipici di chi gestisce direttamente una Goldmine. Questo consente una generazione di cassa altamente stabile ma anche una grande manegevolezza finanziaria, come dimostra la liquidità disponibile per le ultime acquisizioni.

Attualmente Wheaton Precious Metals vanta circa 35 accordi di streaming e 5 royalties in portafoglio, con esposizione su miniere attive e progetti di sviluppo tra le Americhe, l’Africa occidentale e l’Australia. Regionale la spinta arriva soprattutto dal Brasile (Salobo), dal Messico (San Dimas) e dal Canada (Hemlo), coprendo così circa l’80% dei volumi attribuibili ai metalli più preziosi. Gli introiti aumentano anche grazie alle dinamiche favorevoli dei prezzi di oro e argento, che nell’ultimo trimestre hanno sorpreso per la forza della domanda da ETF e investitori istituzionali.

Interessante anche la posizione di Wheaton Precious Metals in materia di ESG: la società si è conquistata un rating AA secondo MSCI grazie a pratiche trasparenti e alla gestione dei rapporti con le comunità tribali e i governi locali, aspetto cruciale quando si valuta la sostenibilità di lungo periodo in un settore soggetto a forti pressioni normative.

Nell’orizzonte a medio termine, le opportunità non mancano. I deal miliardari su gold stream come Hemlo promettono flussi di cassa costanti, mentre l’assenza di debito permette alla Corporation di cogliere altre occasioni senza rischiare l’equilibrio finanziario. Restano però alcune incognite: il settore è ciclico, la volatilità dell’oro può influire sulla redditività e non vanno sottovalutate le future evoluzioni regolamentari che potrebbero comprimere i margini.

A conti fatti, Wheaton Precious Metals si conferma tra le stelle dell’universo Goldmine: la capacità di stipulare accordi innovativi, la reputazione ESG crescente e una governance solida la rendono qualcosa di più di una semplice scommessa sull’oro. Gli investitori attenti monitoreranno non solo i prossimi dati di bilancio, ma anche gli sviluppi del settore metalli preziosi e le ulteriori mosse strategiche della Corporation. Il consiglio? Tenere d’occhio i grafici e segnare in agenda il prossimo appuntamento per la trimestrale di marzo.